目前中国海外能源投资累计投资额最大的国家是加拿大，截至2013年底约为330多亿美元，占到中国海外能源投资总额的14.6%，澳大利亚、巴西、美国、哈萨克斯坦及伊拉克紧随其后，中国在这几个国家能源直接投资额累计都超过了100亿美元。中国在上述6个国家能源投资总额累计达到1133.9亿美元，恰好超过中国海外能源投资总额的一半。
中国在加拿大、美国、巴西及澳大利亚的能源投资增长稳定性较好，未来向南北美洲及澳洲集中的趋势比较明显。究其原因，首先加拿大、美国和澳大利亚都是发达国家，且都是地大物博、能源丰富的国家，开发度不够，其资源开发条件非常好；其次，这几个国家都是成熟经济体，国内的法律比较健全，自身经济发展比较健康，社会比较稳定，整体投资环境较好，投资风险相对较低；第三，这几个国家资本流通性较好，其国内并购投资机会较多且条件较为成熟；另外，这几个国家与中国的双边贸易关系也在不断改善，提供了相对宽松的投资环境。
中国海外能源投资构成
中国海外能源投资主要以石油、天然气等自然资源为主，其中与石油相关的投资累计达1477亿美元，与天然气相关的投资累计达285亿美元，两者合计占到中国海外能源总投资的约78%。这与中国经济社会发展对石油、天然气的客观需求息息相关，2013年第三季度，全球能源市场发生了一个重大的转变，中国首次超过美国成为全球最大的石油进口国，日均石油进口量达到630万bbl。预计中国石油、天然气进口依存度会进一步增大，这种供求关系决定了中国在全球对石油天然气并购投资的步伐只会加快，不会停止。
中国对电源和煤炭的投资累计都约为170亿美元，电网投资累计约60亿美元，这些投资大多是企业自身发展需求和在海外开辟新市场的战略，培育新市场以及追求资本稳定回报是主要目标之一。但是传统的电源和电网项目各个国家基本都已经发展成固定的模式，结构基本稳定，投资回报也不能期望过高。
值得指出的是，现在海外可再生能源投资是电力行业一个相对比较朝阳的投资方向。美国、加拿大、欧洲及澳大利亚等发达国家政府对可再生能源的发展都持鼓励支持的态度，而且多数都出台了具体可操作的激励政策以及行业长期可持续发展规划，每年都有数量可观的新项目开发出来。可再生能源行业在这些国家发展很快，目前仍然处于发展上升期。这些发达国家法律体系健全，政治相对稳定，经济起伏不大，整体投资环境较好，投资者承担的外部环境风险相对较小。另外，可再生能源市场相对活跃，交易市场成熟，交易频繁，并购投资机会比较多，投资回报率一般比较稳定。由于可再生能源项目相对于其他能源项目敏感性较低，对其投资容易通过国家安全审查，交易受到政治干预的几率较低。中国一些具有国际化战略和实力的能源企业已经初步进入了这些市场，如国家电网、华能、国电龙源、大唐、华润等都已经在这些地区成功投资可再生能源项目。
中国海外能源投资主体
中国在海外进行能源投资的公司相对比较集中，2004年以后海外能源投资额超过1亿美元的公司大约有40多家，其中累计投资最多的是中国石油化工集团公司，达到628亿美元，随后分别是中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国化工进出口总公司及中国投资有限责任公司，这5家公司海外能源投资额累计达到1747亿美元，占中国海外能源投资总额的77%。
不论是在哪个核心业务领域，中国海外能源投资主体几乎都是央企。首先，这是由中国国内产业结构决定的，中国国内能源行业是以国有资本为主体的，所以中国海外能源投资基本上就是国内能源行业投资主体在海外的映射，海外能源投资参与者在国内也是同一领域的主要参与者；其次，由于海外能源投资对投资者的资本、技术、市场影响力及风险承受能力要求都比较高，很多公司很难同时具备这样的实力去参与海外能源投资的竞争；再者，能源产业在任何国家都属于国家命脉产业，国家对能源的战略性规划在市场上要通过企业的经济行为来表现，不论从哪个角度来看，目前央企都是实现这些战略的最合适的主体，所以在海外投资过程中能获得更多的内部支持。
中国海外能源投资面临的挑战与风险
中国海外能源投资虽然在近年迅猛扩展，但这却是一条艰辛的道路，绝不是一帆风顺的，存在着诸多不确定因素和风险，每个方面都可以对项目的成功与否形成挑战。这些不确定因素和风险既有政治层面的，如外国政府对投资收购开展国家安全审查和反垄断调查等；也有经济层面的，如一些企业虽然获得了较好的国外投资机会，但是存在资金筹措困难等问题，或者由于国内审批手续繁琐，时间较长，不能对市场做出及时的响应；还有管理方面的因素，如缺乏国际性管理经营人才；另外还有与当地社会的适应性问题，如经常出现的劳资矛盾等问题。
政治风险与挑战
政治风险与挑战既包括外国政府对投资收购开展国家安全审查和反垄断调查等，也包括政治不稳定所带来的风险。从2005年中国海洋石油总公司以185亿美元收购美国优尼科公司UnocalCor-poration遭到政府干扰以失败告终开始，每年中国海外能源投资都有因受到政治因素干扰而不成功的案例。从2005年至今，据不完全统计，中国海外能源投资因受到干扰而导致没有成功交易的项目投资额累计超过800多亿美元，以项目投资额来估算，中国海外能源投资因受到干扰而没有成功交易的比例约为25%。
由于中国海外能源投资者几乎都是国有企业，而世界上很多国家都会对外国国有企业投资收购本国资产的行为进行国家安全审查，以确保投资行为不会对该国的安全产生负面影响，确保投资行为是纯市场经济行为而不带有负面的政治目的。因此，很多中国企业去国外投资必须经过对方的国家安全审查才能成功交易，而国家安全审查本身是带有政治色彩的，再考虑到中国海外能源投资具有投资规模大、收购战略性资源等特点，这些特征在社会上和政治上都比较敏感，所以一定比例的海外能源投资项目受到政治干扰也是在预料之中。中国企业在进行海外投资时应保持低调，强化投资的纯市场经济行为以及与对方互利共赢的特点，提高公司的透明度，尽可能把潜在的干扰影响降至最低。
另外，有些国家政治不稳定，如一些中东、非洲国家，其国内地区之间、族群之间以及中央与地方之间矛盾不断，严重的甚至导致地方主义和民族分离主义运动直至内战。当这些矛盾冲突不可避免地激化的时候，对投资企业员工的人身安全、财产安全以及生产安全会带来严重的挑战，如一些国内企业这几年在苏丹、利比亚等国家的投资由于政治不稳定而造成严重损失。
政治风险实际上是投资的大环境，有一些企业对这种风险的重要性认识不足。政治风险是不可控风险，转移度低，所以在收购过程中要重视对当地政治风险的评估，根据评估结果有计划地控制投资的规模和进度，另外还要配置相关的保险来缓冲这种风险。
经济风险与挑战
经济风险与挑战既包括当地税务、财务的适应性问题，也包括投资经济性评价的适应性问题，还包括汇率、预算、定价等风险。海外不同地区的税务财务以及经济评价等都与国内有一定的差异，国内企业在海外进行能源投资，应该意识到和重视这些差异并且去适应这种差异，只有这样才能有效地开展海外投资。
前两年国内企业对海外可再生能源项目掀起了一个投资小高潮，包括国家电网、华能集团、三峡集团、大唐集团、国电集团、金风、华锐等很多国内企业都纷纷在海外评估收购相关的项目。以美国可再生能源市场为例，其电价机制与国内差异较大，除了正常的售电价外，还有可再生能源市场补贴以及税务补贴，但这些补贴也是通过和税务投资人合伙机制在市场中产生的补贴，这个概念和模式对国内投资者来说差异较大，很难在短时间内完全接受。但是对于优良的项目，由于市场竞争很激烈，如果在经济性评价上犹豫不决，很可能在时间上会错失合适的市场机会。如果由于对财税务等缺乏深入了解而使经济性评价太过保守，那么市场上就不会有竞争力，容易裹足不前；相反，如果经济性评价太过激进，那么收购的项目容易具有先天性的风险。充分重视财税务、经济性评价等方面的差异和深入理解适应当地的相关规则，才能做出恰当的投资决定，规避不必要的风险。
另外，有些国内投资企业在做投资预算或者定价时容易套用国内的模式，从而导致项目预算或者估价低于实际情况，对投资决策有一定负面影响。
比如海外很多地方对劳工的使用有很多限制，对施工、生产环境的要求更为严格，这就会造成投资项目的人工使用成本以及施工生产成本要比国内更高，如果对这方面预测不足，很可能对投资造成损失。中信泰富在西澳投资的项目，就是由于对当地移民政策、环保法律要求缺乏充分了解，导致实际成本超出预算很多，最后即使项目投产也很难收回投资成本。
管理方面的挑战
管理方面的挑战包括缺乏国际性管理经营人才以及与当地社会的适应性问题等。项目投资后随之而来的是项目的长期运营，中国与一些国家在文化和商业习俗方面存在着相当大的差异，中国企业在海外能源投资如果单纯依靠国内经验或者投资目的国的当地经验都很难获得成功，只有在关键岗位使用融合中西文化、通晓中国和当地企业运营的人才，才能很好地处理企业经营过程中的文化差异现象和矛盾。比如在项目开发或运营阶段，在处理当地社区、政府、劳资等关系时，当地员工通常要比国内员工处理得更妥当。但是如果在一些关键岗位单纯使用当地员工，国内管理层会感觉到存在沟通不畅、管理困难等问题。解决处理好当地适应性问题以及这种矛盾，能够更好地保障项目运营的有效和稳定。
除此之外我们也要意识到，目前中国海外能源投资还是以国有企业为绝对主力，相信随着投资的逐步积累和经验的分享与传递，更多的民营资本会加入到海外能源投资的行列中来。
中国海外能源投资建议
中国海外能源投资近几年发展很快，取得了较好的成绩，但应当意识到中国成规模进行海外能源投资的历史仅仅有10年，仍然属于起步发展阶段，未来还有很长的路要走。
来源：中电新闻网
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