消费领域步入并购时代

双汇收购史密斯菲尔德、蒙牛收购雅士利……近期，中国企业的重磅并购接二连三，且收购范围从原来的能源资源，逐渐向吃、喝、玩、穿等消费领域扩展。由收购而引起的股价波动，也成为资本市场的重要看点。

消费升级收购“吃喝玩穿”

近日，国内商业地产龙头企业万达集团宣布，将以3．2亿英镑（约合人民币30亿元）的价格收购英国圣汐游艇公司，后者是世界顶级的奢华游艇品牌企业。

除了万达看中的休闲产业，在其他消费领域，中国企业也全面开花。

5月下旬，双汇宣布收购美国最大猪肉加工商史密斯菲尔德公司，报价达到惊人的71亿美元。这显然是国内企业在吃领域最大的并购案。

近日蒙牛乳业宣布，向婴幼儿奶粉品牌雅士利发出收购要约，交易所涉及的金额可能达到124亿港元。如果成功，这将是中国乳业的最大并购案。

在穿的领域同样有企业发力。上市公司森马服饰近日公告称，将以约20亿元的价格收购宁波中哲慕尚控股公司，后者拥有知名男装品牌“GXG”。

中国企业在吃、喝、玩、穿产业的动作，与消费占GDP比例不断加大的趋势是契合的。并且，国内居民的消费档次逐年提升，使得企业在收购时直接瞄准知名品牌。

北京新世纪跨国公司研究所所长王志乐说，近年来中国企业热衷于收购能源资源资产，如中海油151亿美元收购加拿大尼克森公司，现在消费产业逐渐跟了上来。“其实，收购能源资源相对容易，因为油田、矿山都是实物资产。而消费产业的核心是品牌、技术，收购这些资产对中国企业提出了管理上的新要求。”

并购：瞄准产能过剩和IPO折戟企业

随着中国经济减速，新增投资空间变小，存量资产的整合成为一大趋势。不少专业人士认为，未来中国企业的并购活动会越来越频繁。与曾经行政主导式的“拉郎配”不同，跨区域、跨行业、跨所有制的市场化并购，将成为今后的主角。

一个值得关注的领域是产能过剩行业。这既包括钢铁、航运等传统产业，也包括光伏、风电等新兴产业。今年年初，工信部发布了九大行业的兼并重组指导意见，政策层面的绿灯已经打开。

从目前情况看，面对经济减速，政府并没有重走刺激的老路，产能过剩行业面临的压力越来越大，为兼并重组提供的机会越来越多。例如，去年A股亏损前十名的公司，全部属于产能过剩行业。不少企业今年翻身的可能性不大，指望国家救助也不现实，被兼并重组或许是一条好的出路。

上海天强管理咨询公司总经理祝善波认为，对于巨亏企业，要从根本上提升竞争力，推动兼并重组是重要手段。“这个时候的并购，不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼。也不单纯是国企之间的重组，应该以开放的态度，让民企也参与进来。”

除了产能过剩行业，折戟IPO的企业也可能成为并购热点。

6月初，证监会发起的财务核查风暴收官，共有260多家拟上市企业的状态停留在“终止审查”阶段，其中近半数曾获得风投或私募基金的投资。投中集团董事长陈颉指出，在IPO受阻的情况下，并购将成为风投、私募基金的退出主渠道，尽管它的回报率可能没有IPO高。

5月底，上市公司恒顺电气宣布将以增发加现金的方式，收购河北沧海重工。而沧海重工正是一家折戟IPO的企业，5月刚刚撤回上市材料。（作者：何欣荣）

来源：国际商报

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