观点简述： 7月31日，银监会召开2013年上半年经济金融形势分析会议，提出要盘活存量、优化增量，向小微企业倾斜信贷资源。7月中旬，央行周小川行长也曾强调，要继续改进创新小微企业金融服务，鼓励和引导金融机构加大对小微企业的信贷投入，积极发展与小微企业金融服务需求相适应的小型金融机构等。
监管层从融资渠道、服务方式、服务主体、考核评价等多方面引导商业银行“用好增量、盘活存量”，加强对小微企业的金融服务。对商业银行来说，重视小微业务，除受政策利好驱动外，也是出于业务转型、尽快适应利率市场化的需要。发展小微信贷业务，有利于银行提升自身的定价能力和风险管理水平，扩宽利润增长空间。
利好政策频出，合力破解小微企业融资难题
7月31日，银监会在召开2013年上半年经济金融形势分析会议上，提出要盘活存量、优化增量，向小微企业倾斜信贷资源，具体包括制定信贷资产证券化与支出小微企业挂钩的具体办法，完善融资性担保公司管理，支持地方政府建立信贷风险补偿基金和小微企业综合信息平台等。7月中旬，央行周小川行长在全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上也强调要继续改进创新小微企业金融服务，具体包括继续实施稳健的货币政策，鼓励和引导金融机构加大对小微企业的信贷投入，积极发展与小微企业金融服务需求相适应的小型金融机构，大力发展多种融资方式，推进小微企业信用体系建设等。继7月《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》出台后，在加强小微企业金融服务问题上，监管机构纷纷表态。可以看出，监管层正合力破解小微企业融资难题，小微企业的融资环境有望得到进一步改善。
监管层从融资渠道、服务方式、服务主体、考核评价等多方面引导商业银行“用好增量、盘活存量”，向小微企业倾斜信贷资源
近两年来，监管层频频释放针对小微企业的政策利好。概括来看，在两个“不低于”（小微企业信贷增速不低于贷款平均增速，贷款增量不低于上年同期水平）目标的指引下，监管的方向是适度放松管制，发挥市场作用，具体体现在以下五个方面：
（1）引导商业银行进行差异化服务。主要体现在两个方面，一是鼓励业务创新。在鼓励商业银行创新小微企业产品和服务上，监管政策保持了较高的一致性。小微企业贷款具有金额小、期限短、数量多、范围广的特征，且往往缺少抵质押物，信用调查难，风险高，以批量化信贷产品为主要作业模式的商业银行应针对性地设计适应小微企业的金融产品，开发新型融资模式、服务手段、信贷产品，采取差异化的经营策略。二是设立专门的服务机构。政策鼓励商业银行建设小企业专营机构，单独配置资源，单独进行信贷评审和会计核算，引导小微企业金融服务走向专业化。
（2）重视培育市场环境。在放松管制和金融创新的背景下，监管层越来越重视培育小微企业的金融服务主体，不断放宽机构准入标准，提高金融服务网点对小微企业的覆盖面。相比于大型机构，小型金融机构具有信息和效率优势，有利于降低放贷成本，控制风险，是服务小微企业的天然机构。众多小型机构，特别是有多元股权背景的小型机构的出现将加剧小微企业融资市场的竞争，提高市场深度，提升服务水平。此次银监会首次提出要试办自担风险的民营金融机构，而周小川行长此前也提到，要放宽对民间资本设立金融机构的准入，创造公平竞争环境。上海、浙江等地的实践证明，多元化的市场主体、宽松的市场环境，能较大地改善小企业的融资环境。截至2012年末，浙江省小微企业贷款余额22,014亿元，同比增长14.97%，支小贷款余额、增量、户数均居全国首位；同年，浙江省内164家法人银行业金融机构中民资股本占比达到87.81% ，远超全国平均水平。
（3）扩宽融资渠道。对商业银行来说，小微企业贷款的收益高，但风险较大，在信贷资源有限的情况下，从安全性和盈利性原则出发，商业银行倾向于向大中型企业放贷。为此，监管层为小微贷款开辟了银行融资的绿色通道。一是支持发行专项金融债。从申请资格，到材料报备，到事后监管，政策越加明确。截至2013年6月末，已有40家银行共4,240亿元小微企业专项金融债的申请得到批复 ，发行主体涵盖股份制银行、城商行和国有商业银行 。二是鼓励资产证券化。资产证券化是盘活存量、调整信贷结构的有效途径，通过鼓励小微金融服务显著的银行进行业务试点，鼓励基础资产向小微贷款倾斜，能够有效拓宽小微贷款的资金来源。三是央行公开市场操作。2013年7月，人民银行增加再贴现额度120亿元，支持小微业务，央行数据显示，截至目前，全国再贴现总量的45%都用于支持金融机构扩大对小微企业的信贷投放。
（4）差异化评价小微企业贷款。为提高商业银行对小微企业放贷的积极性，监管层在考核评价上也对小微业务开绿灯。一是提高对小微企业贷款不良率容忍度，执行差异化的考核标准，二是在计算资本充足率时，小微贷款可以享受75%的风险权重而非全额计入，此外通过专项金融债发放的小微贷款不纳入存贷比考核。在2013年6月末全行业存贷比达到72.43%逼近监管红线的形势下 ，这一优惠对商业银行富有吸引力。
（5）着力外部环境建设。监管政策也充分考虑到外部环境的作用，调动外部力量改善融资环境。一是发挥担保的辅助作用，加强银担合作；二是鼓励地方政府进行财税支持，建立风险分担和补偿机制；三是完善征信系统，推进信用体系建设。
总体来看，监管政策已在信贷业务的关键环节上为小微业务开绿灯放行：资金来源、服务方式、服务主体、考核评价等方面均有优惠政策，政策覆盖全面而深入。监管层旨在激活服务小微企业的金融市场，整合内外部资源，注重开源引流，调整结构。分析师预计，未来监管政策将在保持一致性的基础上更加宽松。
除政策驱动外，在当前金融脱媒和利率市场化步伐加快的形势下，加强小微企业金融服务也是商业银行转型的必然要求
小微企业是我国经济社会发展的重要力量。目前，国内经济下行压力较大、不稳定因素增多，金融支持小微企业发展有利于推动经济结构调整，增强经济发展的内在活力。同时，在当前金融脱媒和利率市场化步伐加快的形势下，商业银行逐渐重视小微业务，也是出于自身发展的需要。
（1）小微信贷业务的增长空间大。首先，无论从存量还是增量上看，小微信贷业务具有较大的潜力，是商业银行今后业务增长的一个突破点。截至2013年6月末，小微企业贷款余额12.25万亿元，同比增长12.7%，分别快于同期大型和中型企业贷款增速2.3和1.9个百分点，新增小微企业贷款占同期全部企业贷款增量的42.6% 。事实上，自2011年以来，小微企业贷款余额占比呈不断上升之势，并稳定在将近2成的水平，而小微企业贷款的同比增速始终领先于大中型企业。其次，小微信贷市场的竞争激烈程度较小。我国银行在近年来才开始重视小微企业的信贷市场，相遇比大企业和住房贷款业务，小微企业领域的竞争程度较低，率先进入者可以先发制人；且近两年的监管政策不断向小微企业倾斜，政策环境相对较好。最后，银行具有较强的定价能力。在价格谈判中，小微企业往往处于弱势地位，议价能力较差；而大企业融资渠道较广，议价能力较强。目前，贷款利率的上下限已经放开，银行将在小微业务上拥有更大的议价空间，有助于实现收益覆盖风险。
（2）商业银行可借小微业务为利率市场化做准备。长期来看，利率市场化步伐的加快迫使银行改变依赖息差收入的经营模式，其面临的经营环境更加复杂，利率风险、市场风险、流动性风险、操作风险都将大幅提升，定价能力和风险管理水平将在很大程度上决定银行的盈利和可持续发展能力。小微业务恰好提供了这样的练兵场。发展小微业务，将迫使银行进行金融创新，如创新抵质押方式、还款方式等，建立独立完善的产品定价体系，从客户选择、审批流程、贷后监控等各环节提升风险管理水平，培养对风险的敏感度，并可以通过交叉销售、派生存款等使银行获得更多中间业务收入。目前银行业的实践已经证明了这一点。
（3）发展小微信贷是商业银行缓解资本约束的需要。巴塞尔新资本协议的落地使得商业银行的资本约束进一步增强，而小微企业贷款的风险权重较低。根据《商业银行资本管理办法（试行）》 ，在权重法下，满足条件的小微企业贷款的风险权重为75%，这将为商业银行节约资本，提高资本充足率，扩宽业务发展空间创造条件。
转自：中债资信
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