2016Demohealth创新医疗大赛南京站圆桌论坛探讨创新药与精准医疗领域的投资

　　2016年4月6日，DemoHealth2016创新医疗创业大赛（南京站--创新药和精准医疗专场）在南京百家汇多功能厅完美落幕。本次大赛由创新医疗Demohealth、优投空间主办；中国医药城承办；百家汇创业社区、苏技汇联合主办。

图：Demohealth2016创新医疗创业大赛南京站现场

　　南京站是2016年创新医疗创业大赛的第二场大赛，大赛吸引了创新药及精准医疗等项目40余个，经过前期认真细致的筛选，从报名项目中精选出12个项目参加路演，包括中组部千人计划1名、中科院优秀百人计划2名、新三板上市项目1家，其中8个为创新药项目，并盛邀了几十位业内和投资界评委和几十家投资机构参加，参会人数共计200多人。

　　本大赛是全国领域的健康医疗垂直领域大赛，大赛特别安排了一场关于健康医疗领域投资的圆桌对话。本场圆桌对话的主要内容是嘉宾就创新药与精准医疗领域的投资方向做了探讨。特邀嘉宾主持：优投创始人代瑞红。参加论坛的嘉宾有软银中国资本执行董事党峰、普华资本投资副总裁张斌、江苏沿海资本投资总监王传禄、立元创投投资总监邹玉蓉、元禾原点合伙人赵群和立邦投资总裁秦云。

图：Demohealth2016创新医疗创业大赛南京站圆桌论坛

　　代瑞红：我们接下来是圆桌对话，我们希望所有的路演的项目也好，在座的一些正在从事这个行业的企业也好，了解到一些我们投资人是怎么看项目以及他们对于一些趋势的判断。下面有请我们的几位嘉宾。元禾原点合伙人赵群，软银中国资本执行董事党锋，立邦投资总裁秦云，普华资本投资副总裁张斌，江苏沿海投资总监王传禄，立元创投投资总监邹玉蓉。那首先我想大家用一点简单的时间向大家作一个简单的自我介绍打个招呼好吗？从党总这边开始。

　　党锋：大家好，我是软银中国资本的党锋，现在主要看医疗和B2B两个领域，今天非常荣幸跟大家见面，也希望未来有一起交流探讨合作的机会。

　　赵群：我来自元禾原点。我们主要看医疗的TMT，我们现在大约投了20亿人民币，我们是做中早期的项目为主。

　　张斌：我是普华资本的张斌，我们投资基本是互联网，医疗，文化。

　　王传禄：我来自沿海资本，我们公司团队也是做医疗方向的，也是非常荣幸有这个机会参加这样的一个会议。

　　邹玉蓉：我来自立元公司，也是成立了有十年的，我们在这十年投了尽百个项目。2010年开始我们接入了早期项目的投资，重点关注的方向主要是互联网，物联网和医疗健康。

　　秦云：我是来自国内医药百强企业西安立邦产业基金负责人，有别其他投资机构，我们这个没有承诺期，所以不会要求创业者清盘；第二我们是医药产业基金，我们有国内丰富的医院销售渠道，除了资金的支持以外，我们还有销售渠道配合大家把业绩做出来，同时我们也希望能和各位投资机构取得更好的合作，也有我们自身的资源优势。

　　代瑞红：第一个问题想请教各位嘉宾关于产业发展的一些问题，因为我们都知道虽然近几年我们的经济有所波动，但是医疗行业的发展还是呈现一个上升的趋势，特别是医药行业是整个医疗行业的基础，医疗行业整个投资里面有很多细分的领域，本身也有很多自己的特点，比如说周期很长，我们怎么考虑医药行业的这个投资的布局。

　　党锋：我先抛砖引玉，我们基金医药投的不多，其实我们投的少是有原因的，我觉得可能跟行业本身的周期有关系，跟我们的策略有关，我认为这个行业实际上应该说从15年16年也可以看到，整体的项目的估值都是往上走，因为我也交流，按照美国的规律，每到一个阶段所有的新药研发的公司会死掉一批，但是从国内来看大家都活的比较好，可能我们会有一些跟别人不一样的发展规律，但是到了某一个时点还是会返璞归真。而且本身药物的研发也是一个探索性的事情，所以我的从我们来看这个行业，我觉得更多的感触是对团队以及对他所做这个事情的基本判断，很多时候对于很多团队来讲，也是一个东边不亮西边亮的过程，所以从我们来看这个行业，一个比较简单的逻辑，或是基于对人的一个判断，以及他的他在对这个行业发展的一个判断，我觉得我们可能更多的跟再一个我们比较认同的一个团队后面支持他们所做的一个事，而且从我们基金本身来讲，我们不太喜欢这种跟别人做重合性太强的东西，我们更喜欢的要么第一，而且我们比较喜欢平台这个公司，而且这个过程很痛苦，一个平台的企业整整合起来是非常多的努力，很可能在中间就死掉了，但是我们愿意跟这样的企业一起往前走。

　　赵群：我们非常看好国内的新药创新领域未来的发展，我们最近在新药基金领域投入很多项目，从我们基金对这个行业的判断就是认为这里面首先我们与美国的待次还有15年左右，所以这肯定是有一个机会存在的，当然我们现在一些仿制药的机会可能已经过去了，我们更关注的现代是平台性公司研发。我们在新药研发结构调整寻找机会。

　　代瑞红：赵总也提到说，我们整个医疗行业也是有差距，中国的仿制药还是比较多，原创的这种技术相对来说还有待加强。

　　赵群：其实我觉得也许五年前我们探讨这个原创药还是比较早，随着我们人才的积累，新药研发，包括结构性调整，可能未来五到十年是可以发展的，我们也是往这方面发展的。

　　代瑞红：我们也关注了，我们的新出台的意见有一个目标就是90%以上的仿制药要进行产业化。那张总呢？

　　张斌：我们是做生物药研发，后来做投资了，普华现在在医药的投资来说，可能偏好中药一点，包括花瑞（音），我们做了最大的股东，包括藏药就是中国的传统药比较多一点，对西药投资比较慢一点，今年我们对精准医疗这一块，相对的药物会比较看好。

　　王传禄：我们团队在过去的若干年还是偏向仿制药，然后这个基本上几家也是在退出了，在创新药方面，我们几个团队这么多年也是投过两个。从结果来看，基本上仿制药就退出了，做创新药投资的周期，包括风格是完全不一样的，从我们投资几个项目我们可以看到今天其实这个会议把之前的从医疗健康这个主题的路演变成创新创新药，也是联合仿制药和创新药这个处境，可以更好的转向创新药的研发。其实上这个时机还是完成的，未来有更多的关注，我们做一个公司还是比较谨慎的，我们会看团队也好，包括更多的是看药品价值本身，也会考虑他的成药性阶段，团队，作为一个平台的延展性，我们想关注几个方面，包括我们作为一个战略投资，对于创新的医药企业，他们未来不仅仅是做一个产品，或者是两个产品，更多的是对团队把它作为一个公司自己独立运营。

　　代瑞红：王总提到说，看中的是药物本身的这种核心的技术，还有是经过团队更关注对于后续研发的延续性。其实每一次参加这样的活动，我感觉对于我这样的非医疗行业的外行人来说是一个非常好的学习机会，而且我们也发现我们在投资人发现了女性投资人，你在你的机构，行业布局上是怎么考虑的？

　　邹玉蓉：我们公司在这个行业大概的布局是在1.1类新药做重点的关注，去年我们在公司内部开了一个有关医药行业的分享会，我们公司的高管做了一个汇报，我个人认为医药投资肯定会列为我们公司的重点，重中之重肯定是1.1类新药，因为我也关注了很多的国外的国内的相关企业的一个发展，最后综合平定下来，1.1类万一做成了，就是属于高回报，他们有一个特点就是三高一长，对于我们来说，如果在基金里面，适当的配置一定份额的这一类的项目的话，有可能一个项目基本上就回来了，大概是这样子的。

　　代瑞红：了解，秦总。

　　秦云：因为医药医药这个行业，药是根本，对医疗这个行业来说，我们投两块，一个是医疗服务我们重点关注互联网提升流量，另外一个我们也是医药的生产厂家，我们自己也有研发这一块，我们注意到现在去年FDA大概批了有40几个小分子的化合物的新药，而且提出的PDL的小分子都获得了非常不错的突破。同时我们说仿制药这一块虽然赵总也体了，仿制药虽然有一些包括FDA也不是特别的看好，但是在生物类似药有一些新的突破，我们密切关注医药方面的趋势，药的品种就是投一个相对技术壁垒比较高的，另外就是说人群受体比较大的，不要做一些单价低事情，现在整个支付方式是国家的支付，由国家医保支付，我们虽然说国内的这个创新药虽然也是风声水起，但是最终能不能用国家医保支付，这也是一个问题，我们也有1.1类的新药压根就进不了医保体系，我要提醒一下，药品的投资是一个时间长，周期长，花费高，门槛高这么的一个事情，我跟李来基金他们专门投药，他们的推出十年，所以大家站队一般过年投资机构，最长的时间就是五+二是比较长的。这个做完了你们要怎么退，跟我们有生产实力，可以做医药方面的创始人的这种很不错的选择。谢谢。

　　代瑞红：我们医疗行业这么多的路演，其实还是有比较大的挑战，所有的项目其实在产业化过程中，都离开资本的接触，特别是医药行业，你要真正让他产业化一定离不开资本，而且是资本非常大，跟其他的互联网行业相比，不是一个数量级，就是从我们这边党总开始，因为我们在整个过程中会发现不同的项目虽然不一样，但实际上可能会面临一些共性的问题，在你的眼里这些创业项目，可以如何更好的产业化，或者在这个发展过程中是可以规避掉的？

　　党锋：实际上首先我觉得大家不要忘记这个商业本质，很多的公司为了个人梦想，但是你要做这个事情，首先是要赚钱养活这个团队，你要把这个商业路径想明白，但是很多公司在一开始的时候，都没有把这个商业路径明白，这个事情到底要怎么做，这个利益怎么传导都没有想清楚，我觉得这是一个比较大的问题，第二个我觉得就是还是要搞清楚自己的优势在哪里，有一些人是技术，有一些人是销售，你应该从哪个点出发，怎么样补充自己这方面的问题，到最后你形成一个团队，应该是一个比较均衡的团队，还有一个我觉得在这个行业里面真的就是坚持就是胜利，比如说在互联网这个行业里面，曾经有过这种千团大作战，在医疗行业不会出现这样的情况，即便你是销售出身还是有一定的门槛，所以在这个行业里面，一个细分领域里面，可能竞争的公司没有那么多，你只要有自己的特点，你应该是体现出你的价值，这个市场还没有到只有一两家可以生存，所以在这个过程中坚持你的目标，把自己应该做的目标做好，这个也是一个方向一条道路。话题比较大，就先讲这么多。

　　代瑞红：谢谢党总。我们很多这个行业的从业者特别的优秀，都有非常资深的一些产业的背景，但是有的时候优秀也是劣势，他们有时候关注技术创新，对于市场的敏感，或者是后期的运营会比较弱，所以也是提醒大家，不管是哪个行业，最终自己企业的发展也好，企业的可持续发展也是最关键的。

　　赵群：我觉得提一些建议，医药投资是门槛比较高的事情，尤其是在早期，选好投资机构也是非常重要的，像我只是说我们的投资机构，像我个人就是来自制药企业，我们管过疫苗，大分子蛋白都做过，包括我们团队还有其他机构都是有工作经验的人，所以我们机构比较乐于团队共同在早期商讨品种商业模式，这个是我们的一个特点。所以可能在创业团队寻找投资人的时候，你要考虑投资人对与你这个项目价值发现的能力。然后你的技术创新性在哪里，哪怕是你一个很小的市场，你有技术创新性，你的团队可以驾驭，这种是非常有价值的一个事情。我们更希望看到团队的价值和创新性的价值。最后一点，就是新药创新已经成长成为一个不是简单的化学结构就可以做的，这是一个很综合的，所以也提醒这个比较复杂，创业需谨慎。

　　代瑞红：谢谢赵总。我们创业者选择投资机构找对投资人，但实际上我觉得这个对于创业者来说还是比较难的，因为存在很多的信息不对称。所以大家可以根据自己的项目的情况选择适合自己的投资人，这样往往在短期内，能够取得比较好的效果。

　　张斌：党总和赵总提的比较好了，我这边说一下投资机构一般喜欢什么样的项目，第一，投资机构希望创始人的目标要足够的明确，你要坚持你的目标走下去，第二点，希望一个创始人你的心态是比较开放的，因为在这样的浪潮中，同类的项目越来越多，在你创业的过程中，不可避免你希望有一些地方比别人快一步，你需要借助各种各样的资源，所以这样就需要一个更加开放的心态，只要有人提供资源其实你都是可以考虑合作，另外一个就是投资机构毕竟还是一个主力，希望你比如说六个月，或者是一年以后，你做到一个什么层级，或者是明年两年后你做到一个什么样的层级，这个还是比较市场化的东西，市场的能力不能太弱。

　　代瑞红：张总提到了，我们的团队其实是可以采取一些方式方法补充这方面的力量，我想有一个方法就是你缺了这个职能的合伙人，把他们吸引过来，共同把这个事情做大还是比较好的。

　　王传禄：一个是从传统我们看的这个项目，实际上是有一个初步的评判，未来有多大的情景，团队对他们了解产品是最多的，在这方面他们也是对产品本身有足够的自信去推进，我们能做的就是在这个团队，我们发生在早期的生物医药我们拿这个产品花了几十万找专家做验证，这个谁都做过，这个也是我们对这个产品本身有一个非常好的东西，我们没有那么多的自信把握，这方面对于团队的认识和坚持是非常重要的，就是需要他认识到这个问题。在团队这方面，我有一个不一样的想法，团队可能很多技术专家出身，不管是个性管理能力都是有不一样的会有一些差距，但是对于研发的企业也不需要补短版，也是要补充研发的管理能力，这可能就是补充团队成员是一方面，但实际上一个比较好的方式还是跟产业内，包括制药企业合作的这个模式，可能会嫁接资源可能是一个更简单有效的方式。

　　邹玉蓉：我说两条看新药还是看团队，说真的现在来说国内能胜任顶级团队我看过那么多的项目里面，还是比较少的。只有这种顶级专家的构成的这种团队像信达，有可能成为一个上市企业，大多数的团队实际上还是会比较弱，针对这种团队，我正常是会建议最好跟一些产业资本合作，这样子能够起到一个取长补短的作用。毕竟产业资本会对这个项目有更专业的一个判断，再加上他们有很多的资源可以对接进去。

　　秦云：我说三点，第一点，想好了没有，创业要比融资难十倍，因为大多数创业者目前都是知名的专家和教授，想好了没有要不要创业，我们投也是看你离职以后做这个事，第二点，什么样的方向，引用我朋友的一句话，一个方向就是天大的市场针尖大的痛点，市场规模一定要大，今天我看好一个项目，就是烧伤的项目，市场规模非常大，只要他可能解决这个问题，这个项目不错。另外一个方向就是长尾理论，你市场规模可能不大，但是你这个用户是可以重复使用，单点价值非常高。就是王博士，如果可以用到脑瘫，2C这个价值非常高，你可以把价格定的很高，这两个方向，第三点，医药方面投资的特点，可能不是像大家股权的投资，我们这边是里程碑的投资，给你一个总报价，因为这是精益投资，每一个都可能会被废除掉，所以我们肯定是一个总报价首付款这种模式，到了哪个阶段我们付哪个阶段的钱。

　　代瑞红：非常感谢嘉宾的分享，今天的圆桌论坛到这里就结束了。谢谢各位嘉宾提的一些非常好的建议。我相信我们不会辜负大家对Demohealth平台的期许，我们会更加努力。

　　Demohealth创新医疗创业大赛相关机构

　　创新医疗（DemoHealth）"：定位于医疗健康领域一站式创业企业服务互动平台。目前拥有8000+药企高管，20000+器械高管，100+投资大咖，20万+众多商业高管资源。为企业提供永久免费的产品注册申报、投融资。并购、产选址等创业咨询服务。拥有"创业成长营"、"Demoday"、"Healthmentor"、"高峰论坛"等四大品牌活动。

　　优投：是总部位于北京的投资创业服务机构，采取"空间+服务+投资"的模式，为早期创业项目进行创业服务，优秀的项目提供种子投资和天使投资，线下定期举行优投创业营系列活动和创业大赛。同时优投有自己的众创空间-"优投空间"。目前在北京和苏州设有基地。其中优投空间（IMOMA），面积3000平，集开放办公区、独立办公室、会议区、展示区、咖啡区、户外休闲区为一体，打造属于创业企业的温暖家园。

　　中国医药城：地处泰州市，是我国首家国家级医药高新，由科技部、卫计委、国家食药监总局、国家中医药管理局与江苏省人民政府共同建设。自启动建设以来，按照"以产兴城、以城促产、产城一体、产城共荣"的规划建设理念，致力于打造中国规模最大、产业链最完善的生物医药产业基地。目前，区内已集聚国内外50多家知名大学和医药研发机构，阿斯利康、武田制药、勃林格殷格翰、石药集团、海王药业等490多家国内外知名医药企业先后落户；400多项"国际一流、国内领先"的医药创新成果成功落地申报。欢迎医药、健康、医疗项目落后CMC投资兴业。

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