民营医药生享制度红利 B2C下个掘金时代

　　从上世纪80年代起，就已开始叫嚣医疗体制改革。无数政策的轮番轰炸下，呈现在我们面前的是这样一串数字：据《民营医院蓝皮书》，中国民营医院发展报告（2013）》数据统计，全国民营医院的数量已从2008年的5400家增长到2013年的10166家，并有望保持15%的年复合增长，在2015年达到15000家。住院病人数更是从2008年的520万人攀升到2013年的1830万人，达到24%的年复合增长率，并预计将以30%-40%的年复合增长率，于2015年达到2500万-3500万人。
　　

　　没错，改制带来的民营医院的春天一直持续至今，但医疗服务领域的视野在今年起将不再局限于民营医院这一条单行线。酝酿已久的高端医疗市场，诊断服务市场，也不再仅仅是暗流涌动，而是摆在台面上的蛋糕。

　　
　　“医疗服务业的政策甜蜜期已然到来。”国泰君安分析师给出了这样的评价。
　　

　　积极引入资本，民营医院成香饽饽

　　
　　5月28日，最新出台的深化医改工作通知首次表示，将按千人床位数严控公立医院规模扩张，为社会资本进入医疗服务业保留发展空间。
　　

　　2013年以来，关于扶持社会办医就有三大政策：一是2013年9月《关于促进健康服务业发展的若干意见》出台，要求大力发展医疗服务，加快形成多元办医格局；二是2013年11月《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出，鼓励社会办医，优先支持举办非营利性医疗机构。
　　

　　社会资金可多种形式参与公立医院改制重组，允许医师多点执业，允许民办医疗机构纳入医保定点范围；三是2014年1月《关于加快发展社会办医的若干意见》要求优先支持社会资本举办非营利性医疗机构，加快形成以非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充的社会办医体系。
　　

　　但在资本市场，却有着巨大的反差。据国金证券[1.17%资金研报]（600109）研报显示，在我国的卫生开支构成中，医疗服务约占60%，但在A股市场的医药板块中，医疗服务公司占比仅2.1%，巨大的反差代表了巨大的空间。
　　

　　目前，民营医院的上市公司中，最红火的依旧是爱尔眼科[-0.25%资金研报]（300015）、通策医疗[-1.33%资金研报]（600763）两家。据国泰君安分析师指出，爱尔眼科及通策医疗作为专科类医疗机构，以相对的轻资产扩张发展，管理模式相对成熟，业绩增长较为稳定。除此之外，信邦制药[-0.33%资金研报]（002390）的子公司科开医药依托贵阳医学院的资源，实施管理与技术的输出。而开元投资[-1.27%资金研报]（000516）和金陵药业[-0.94%资金研报]（000919）在整个2013年都处于扩张期。
　　

　　爱尔眼科推出了“合伙人计划 并购基金”，加速医疗服务布局。企图从2014年开始对地级城市进行布点，目标是到2020年达到200家医院。而公司目前现有医院50家。

　　
　　对于民营医院始终无法逾越的人才坎——即医生不能多点执业且社会新增医疗人才不足，而多数民营医院在与公办医院的人才竞争当中处于弱势这一现状，爱尔眼科的合伙人计划旨在通过对核心的骨干医生以现金入资获得20%-30%的股权。新医院达到一定盈利水平后，公司通过回购的方式，形成进入与推出的闭环。制度的创新，为吸引人才。
　　

　　而对于学术研究，2013民营医院能给予医生的学术支持不够，使得民营医院优秀医生匮乏的难题，爱尔眼科采取了与中南大学合作建立爱尔眼科学院，在医疗、教育、研究等领域建立了长期的战略关系。
　　

　　随着“封刀门”事件的平息，爱尔眼科在白内障、准分子业务上依旧存有较大的空间。目前在汉口开设的武汉爱尔眼科汉口医院是由武汉爱尔眼科的汉口门诊部扩展而来，分级连锁的模式将是公司进一步扩张的主导方向。

　　
　　而兴邦制药在完成了子公司科开医药的重组之后，也彰显了对医疗服务产业的雄心。收购科开医药之后，公司拥有了贵州省肿瘤医院、贵州白云医院、贵医安顺医院及贵医乌当医院这四家优质医院资产，并依托贵医附属医院打通药品批发及医疗器械两大业务。医疗服务的全产业链模式初具雏形。

　　
　　自2011年，收购西安高新医院100%之后，开元投资在医疗服务业崭露头角。7月12日，开元投资又公告称，拟定增募资不超过15亿元开建西安国际医学中心。西安高新医院2013年度净利润达到了6345.09万元。本次西安国际医学中心建设期为4年，建成后年净利润或达5.76亿元。

　　
　　本次拟投资建设的西安国际医学中心规划占地面积307.613亩，设置床位1500张，救援半径达到200公里，提供24小时航空救援服务的急救中心，规模相当于4个西安高新医院。此外，西安国际医学中心建成后将申请JCI认证，可满足外籍人士就诊的保险需求。

来源：理财周报

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