医改进入攻坚阶段 逆向布局医药是否可行

据统计，昨日申万一级行业全部下跌，其中医药生物行业下挫3.89%，明显跑输大盘。值得注意的是，该行业年初至今累计下跌1.02%，成为同期表现最差的第二大行业，跌幅仅次于信息服务业。

医药六大子板块分化显著

受汇丰3月份PMI指数下滑、通胀忧虑及新股扩容等影响，昨日大盘重挫2.65%，以2284.88点报收。沪深300指数跑输大盘，下挫72.24点，报收于2474.90点，跌幅达到2.84%。

昨日申万一级行业中，医药生物板块下跌3.89%，明显跑输大盘。另外，从年初至今跌幅最大的是信息服务行业，累计跌幅为1.56%，其次便是医药板块，累计跌幅为1.02%。

从个股来看，昨日仅白云山A、广州药业、ST国药、汤臣倍健四股逆市上涨，其中白云山A和广州药业双双强势逆市涨停。其余个股则纷纷随大盘下挫，其中博雅生物、鑫富药业跌停。

分析人士指出，宏观经济不景气、医药行业整体面临降价压力等因素是医药行业跌幅居前的重要原因。

从医药子板块来看，年初至今六大子板块分化明显。其中，今年以来医疗器械子板块涨幅最大，累计上涨3.8%。同时，生物制品和医药商业分别累计涨幅1.8%和0.55%。另外，医疗服务、中药和化学制药则分别累计下跌14.7%、2.16%和1.36%。

自年初至今，除去垃圾股，医药股涨幅前三名分别是汤臣倍健46.35%、鑫富药业37.53%和上海辅仁33.02%，跌幅前三名则是千山药机-29.65%、京新药业-21.95%和中恒集团-20.72%.

逆向投资布局医药是否可行

宏观经济不景气是大盘和医药板块表现低迷的重要原因。油价进入“8时代”以及“向钱葱”的出现，引发了市场对通胀压力的担忧。在这样的环境下，医药板块难以独善其身。德邦证券指出，“谨慎”将贯穿其医药板块长期策略，云南大旱重挫了他们今年中药材价格降低的预期，加上人工成本上升，药企利润将大打折扣。

随着医改的深入，医药行业整合步伐将加快，医药企业将进入“洗牌期”。民族证券认为，医药行业的洗牌将加速进行，这对“底价代理”模式的医药企业将产生较大冲击。同时，医药流通行业的整合并购步伐也将加快，行业龙头企业则可能因此而获益。

不过，尽管基本面难以找到明确的亮点，但有一些分析师则认为或可运用逆向投资思维进行投资。德邦证券认为，目前A股整体估值处于底部区域，可考虑逆向投资思维对医药板块进行布局。在板块挑选方面，德邦证券建议规避化学制剂板块，可关注生物制药板块。中金公司则建议以自下而上选择为主，关注业绩较有保障的企业。

来源：中国证券报

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读