交通运输行业：阿里赴美上市盛况空前,物流节点迎来新机遇

　　一、事件概述

　 近日,受到阿里巴巴美国上市影响,A股物流企业集体上涨。

　 二、分析与判断

　 阿里上市引爆华尔街,物流节点将成为市场关注热点

　 9月19日,历史上最大规模的IPO将在纽交所登场。阿里巴巴以目前每股60-66美元的IPO发行价指导区间,最高将募资243亿美元,并将以1542亿-1698亿美元的市值,看齐美国电商巨头亚马逊1600亿美元的市值。根据预测,未来三年中国网络购物整体交易额的增长速度介于20%-40%之间,增速虽然高于全球水平,但仍受制于物流、特别是物流节点的发展。我们认为,阿里巴巴融资之后,有望将资本与业务结合,大举进军国内物流节点建设。

　 物流节点大部分属于国有,混合所有制改革改变格局

　 在特殊国情背景下,国内的物流节点大多是国资背景,很多环节都属于国家重要基础设施建设。受到此前国家发展阶段和思路的影响,绝大多数物流节点以大宗商品、尤其是重工业原料仓储为主,服务于房地产及基建。但是,随着国家经济增长由粗放向精细、由生产向消费的转变影响,未来服务于电商的消费型仓储将面临高速增长,我们从阿里巴巴一家与全中国大中型钢铁企业的净利润对比中可见一斑2013年近200亿的净利润、大中型钢铁企业2013年整体利润只有54.4亿。我们认为,随着混合所有制改革的落地,未来国内大宗商品仓储的转型升级将加快,物流节点将呈现新的生命周期。

　 信息流与物流结合大幅降低供应链金融风险

　 随着阿里小贷业务量的高速增长,供应链金融成为市场关注的新金融热点。单一通过信息流进行放贷,虽然有利于加快贷款周转率,但是属于敞口风险,风险不可控。特别是近年来爆发的网络购物的欺诈案件逐渐增加,很多不法商贩自造信用进行欺诈。类似的欺诈行为,也曾发生在钢贸领域。只有将物流、信息流结合,才能够最大限度的降低供应链金融风险,这就对物流节点信息化提出了更高的要求。我们认为,物流信息化市场将受益,特别是智慧仓储领域。

　 三、投资建议

　 市场远远低估了物流节点行业的潜力和发展空间。港口、机场及仓储行业是大物流行业的“痛点”,将是未来交通运输行业最佳投资标的。随着阿里巴巴、京东等电商资本化运作的加剧,物流节点行业将焕发新春,维持“推荐”评级。重点关注唐山港、中储股份、上海机场及厦门空港,及智慧物流主题相关个股。

　 四、风险提示

　 大盘系统性风险。

来源：研报民生证券

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读