食品饮料行业景气高企 指标一致向好

食品饮料行业

营业收入增长25.32%，净利润增长39.66%。2011年前三季度，食品饮料行业保持稳定快速增长态势，行业内56家上市公司合计实现营业收入1,964.12亿元，同比增长25.32%，实现净利润262.09亿元，同比增长39.66%。行业综合毛利率稳中有升，期间费用率持续下降，短期偿债能力明显增强，资金使用效率进一步提高。

白酒行业

营业收入增长46.88%，净利润增长54.97%。2011年前三季度，白酒行业景气上行，增长迅速，盈利能力显著提升。13家白酒企业合计实现营业收入563.45亿元，同比增长46.88%；实现净利润255.11亿元，同比增长54.97%。行业投资需求增加，资金使用效率大幅提升。

啤酒行业

营业收入增长15.91%，净利润增长4.43%。啤酒行业销售收入保持稳步增长，受成本上行挤压，利润增速大幅放缓，8家啤酒企业合计实现营业收入371.25亿元，同比增长15.91%；实现净利润28.31亿元，同比增长4.43%。3季毛利率降幅已逐季收窄，费用率下降有助业绩提升。

葡萄酒行业

营业收入增长23.36%，净利润增长70.78%。葡萄酒行业增长稳定，受益通胀，行业盈利能力显著提升，4家葡萄酒企业合计实现营业收入51.39亿元，同比增长23.36%；实现净利润12.70亿元，同比增长70.78%。行业毛利率大幅提升，资产结构有所改善。

肉制品行业

营业收入增长0.13%，净利润下滑56.58%。受生猪价格大幅上涨及食品安全问题影响，前3季度肉制品行业整体经营形势严峻，收入增长明显放缓，行业利润大幅下滑。3家肉制品企业合计实现营业收入277.42亿元，同比增长0.13%；实现净利润3.6亿元，同比下滑56.58%。

乳品行业

营业收入增长24.21%，净利润增长114.03%。2011年前三季度，随着原奶价格的逐步企稳，乳品行业经营环境有所改善，成本压力明显缓解，业绩增长迅猛。5家乳品企业合计实现营业收入439.27亿元，同比增长24.21%；实现归属母公司净利润19.47亿元，同比增长114.03%。

来源：山西证券

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