白酒行业低迷期或在3-5内来临 但价格趋势是增长

五粮液（000858.SZ）在近日接受财通证券调研时表示，白酒行业低迷期不会很远，或在3-5年内即将来临，但若在国家的宏观经济变化比较快的情况下，时间会来的更短。

五粮液表示，白酒行业最近几年是超速发展，2011年白酒产量达1000万吨，达到历史最高峰，在高速发展之后，从今年开始，量的增长速度会下来。而且部分白酒企业在去年开始扩产，这从长远来看产能会供大于求。

五粮液认为，白酒行业一定会是从竞争淘汰到相对集中的过程，行业一定会整合规范。行业低迷期或3至5年即会来临，这主要受国家的宏观经济变化影响。而在行业的低迷期，行业一定会整合，但白酒由于不同的地方有不同的口味和文化，品质和气候、温度、湿度都有关。因此，未来会保留10家比较强势的品牌，集中度达到50-60%，甚至更高。

在五粮液看来，白酒行业在从竞争淘汰到相对集中的过程中。放在历史的时间来看，最后胜出的品牌必须具备三个基本条件：一是有品质，二是有品牌，三是有规模。品牌是靠品质的长期积累和广告的长期效应成就的，没有品质的品牌迅速崛起又会迅速倒塌，而销售规模是最后一个考虑的因素。

五粮液强调历史或将重演，行业低迷期不会很远，关注3-5年，在国家的宏观经济变化比较快的情况下，时间会来的更短。同时行业一定会整合，在此情况下，优秀企业会吹尽黄沙始见金，赢得市场信赖。

五粮液同时表示，未来白酒行业平均价格趋势是增长的，提价空间会有但空间较以往减小，对价格影响较大的三公消费如果出台具体的限制措施，则未来一线白酒价格则会全面下降。

五粮液4月5日收于34.08元，上涨1.24元，涨幅3.78%。

来源：证券市场周刊 作者：杨现华

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