白酒行业：高增长背后量与价的新趋势

2011年是白酒行业遍地黄金的一年

2011年行业白酒总产量超过1,025.55万吨，增长30.70%；收入3,746.67亿元，增长40.25%；实现利润总额571.59亿元，增长51.91%。A股白酒板块（申万）13家公司全年实现收入759.49亿元，增长45.97%；实现净利润245.71亿元，增长60.16%。一线二线三线白酒公司都实现了快速增长。

经济高增长、居民收入提高、政商社交活动增加和固定资产投资是推动白酒行业过去连续6年景气的主要因素

业内新观点认为固定资产投资与白酒行业的景气度息息相关。数据表明白酒行业产量增速与固定资产投资增速有较强的正相关性：白酒行业产量增速（当年）≈0.593*固定资产投资增速（2年前）-0.0762（线性回归得）。这很好的解释了自2008年以来宏观经济增速趋缓与白酒行业日趋景气的背离。鉴于2010年以来国内固定资产投资增长逐步放缓，未来白酒行业景气将面临理性回归。

持续高景气下“酒香四溢”，实力企业、业外资本和地方政府推动白酒扩张潮，行业新一轮洗牌加速

名优酒厂自去年以来的产能扩张明显加速，10亿元规模以上的投资比比皆是，百亿俱乐部正成为企业追求新目标。高回报也吸引了大量业外资本的目光，行业资本运作日趋频繁，收购兼并成本成倍上升，行业洗牌加速。白酒产区概念日趋成熟，行业进入集群化竞争时代，川黔苏产区的影响力扩大，尤以川黔政府推动的“中国白酒金三角”战略影响最大。

2011年高端白酒轮番涨价后，今年价格涨势趋缓，中高端、次高端细分市场成为主要的受益者

2011年行业经历了四轮涨价潮，茅台零售价年内翻番，舆论压力扑面而来。作为白酒涨价风向标的茅台今年提价放缓，终端售价回调，精于价位商业模式的其他白酒企业也将放缓涨价节奏。截止到4月底，今年暂时还没有白酒企业公开调价。

来源：搜狐证券

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读