纺织业出口额：有望超预期或最先受益

　　随着国际需求特别是欧美开始有所好转，纺织业景气度开始回升。我们认为，未来纺织服装出口产品价格上涨将促使国内纺织服装出口金额回升，极有可能使出口额增长率超过10%的市场预期。

　　我们认为，人民币升值虽对纺织服装细分龙头有影响，但由于龙头企业具有长期稳定的客户群、较强的研发和议价能力以及银行操作等手段，可以将人民币升值的影响降到最低。而劳动力成本普遍上涨将导致中小企业亏损，而对于龙头企业，虽然短期1年内有影响，但由于这些龙头企业原先劳动力成本就较规范，因此劳动力成本上升影响有限。

　　与此同时，我们认为城市化进程和居民收入提高将进一步推动服装内销市场的时尚需求。

　　值得注意的是，纺织产业链部分上游子行业将在行业复苏过程中最先获益。譬如：具有环保优势的印染龙头企业以及近期市场行情表现较好的纱线龙头企业，将在服装加工量回升中最先获益。

　　从出口增长的角度来说，我们建议关注出口型细分龙头；从国内纺织产业复苏角度来说，我们建议关注印染、辅料、纱线子行业，从内销市场增长角度来说，我们建议关注渠道增长较快的公司。

来源：东方早报

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