二次元投资火热 新三板动漫企业抢占风口

　　不久前，国内二次元、弹幕网站“哔哩哔哩”在上海举办了一场漫展活动，原本最低580元一张的门票一票难求，场外“黄牛党”将票价最高炒到了1500元；8月初在石家庄举办的第十二届国际动漫博览交易会，吸引了上万名二次元爱好者参与。

　　这些场景让业内人士感叹，不知不觉中，二次元经济的热度正在快速升温。而在此大背景下，新三板动漫企业有的忙于IPO，有的已摘牌，还有的大企业“很淡定”。

　　二次元投资火热

　　对于二次元的定义，新三板企业舞之动画(837133)的解释是：早期的二维动画或者游戏，由于其画面为一个平面，称其为“二次元世界”。与二次元对应的是“三次元世界”，即我们所处的现实世界。

　　随着二次元文化的发展，二次元早已不再局限于动漫领域。目前的二次元文化已经涵盖动画、漫画、游戏、轻小说、电子音乐、角色扮演等多个领域，其中又以动画、漫画最引人关注。近年来，随着二次元经济的逐步火热，上市公司及一些知名企业，都开始积极布局二次元产业链。

　　8月10日晚，中文在线公告拟以14.7亿元收购上海晨之科80%的股权。晨之科运营的“咕噜咕噜”网站是国内较早的二次元玩家社区，中文在线希望借此次收购整合晨之科旗下的二次元IP、游戏产品和社区资源，深化泛娱乐布局。

　　事实上，早在2016年11月，中文在线就曾投资2.5亿元，认购二次元、弹幕网站“Acfun”13.51%的股权。

　　除了中文在线，A股上市公司奥飞娱乐同样投资了“Acfun”，奥飞娱乐还参与投资了新三板公司大千阳光(839246)等漫画企业。宋城演艺在二次元领域的布局也逐渐展开，其投资了布卡漫画。腾讯动漫则投资了原力动画、云端漫画、动漫堂、哔哩哔哩等多家二次元相关企业。

　　在二次元产业链上，不少新三板企业参与其中。据证券时报新三板论坛记者统计，目前新三板动画、漫画领域的企业超过60家，如童石网络(833377)、咏声动漫(835994)、中南卡通(833156)、舞之动画等。

　　其中大千阳光还投资了二次元社区皮皮互娱，公司表示，该投资是为了逐步铺设IP运营渠道，完善产业链布局。

　　新三板企业的不同路径

　　随着二次元文化逐渐火爆，作为产业链上最重要组成部分的动漫企业，率先搭上这趟“快车”，目前已有多家新三板动漫企业走上了IPO的道路。

　　今年3月14日，咏声动漫向广东证监局报送了辅导材料，开始接受广发证券的上市辅导。咏声动漫主要从事动漫内容产品制作、发行和动漫衍生产品经营，旗下拥有知名动漫IP“猪猪侠”。咏声动漫2016年实现营业收入1.49亿元，净利润3491万元，同比增长74%，是新三板规模较大的动漫企业。

　　不过，咏声动漫已于8月7日起终止在新三板挂牌。据广发证券官网显示，咏声动漫截至7月31日还处于辅导中。其主动从新三板摘牌，或有其他一些资本运作方面的考虑。

　　今年6月15日，另一家新三板动漫企业童石网络向上海证监局报送了上市辅导备案登记材料，目前正在接受英大证券的上市辅导。童石网络成立于2011年8月，2015年8月在新三板挂牌。该公司主营业务为动漫出版物创作、销售，动漫IP、游戏制作运营，旗下拥有手机动漫平台“大角虫”。

　　2016年，童石网络营业收入1.08亿元，同比增长55%，净利润为1931万元，同比增幅79%。去年5月，华谊兄弟子公司与童石网络共同设立了合资公司，该合资公司拟每年对童石网络拥有的10部漫画作品IP进行改编，华谊兄弟通过与童石网络的合作开始涉足二次元文化领域。

　　此外，作为新三板知名绩优股的华强方特，目前暂未有IPO动作。该公司去年营业收入33.59亿元，净利润超过7亿元，华强方特旗下拥有知名动漫IP《熊出没》，收入来源还包括主题公园的运营。

　　除童石网络等少数企业外，目前新三板大多数动漫企业规模并不大。如舞之动画，2016年营业收入仅3532万元，净利润亏损357万元。从事动画影视和游戏宣传片制作及服务的大千阳光，2016年营业收入仅1224万元，净利润100万元，近日披露的半年报显示，其2017年上半年营业收入为864万元，净利润亏损90万元。

　　规模偏小的原因，一方面是作为一个新兴产业，许多动漫企业成立时间并不长，还处于成长期；另一方面，部分新三板企业目前还未形成具有影响力的IP，没有找到合适的盈利模式。

　　不过，多数新三板动漫企业对行业未来的发展保持乐观。

　　新三板民俗动漫企业国是经纬(834333)董事长业务助理周超告诉记者，动漫全产业链的赋能，让二次元文娱市场更具竞争力，未来通过构建完善的动漫及衍生品阵营、动漫IP形象授权等，将有效提升动漫企业的变现能力。

　　二次元文化庞大的潜在受众群体及用户较高的付费意愿，也是众多动漫企业看好未来市场的重要原因。

　　舞之动画年报中援引的艾瑞数据显示，2016年核心二次元用户规模达到7008万人，而泛二次元用户规模达到2.7亿人。未来核心二次元用户稳定增长，而动漫IP化运营日益显著，动画电影不断渗透，泛二次元用户的规模将不断增大。

　　除受众规模庞大外，相比其他文化产业，二次元文化的受众更年轻，用户粘性和付费意愿都更强。中文在线在收购晨之科时就表示，二次元文化目前处于成长期，随着互联网、移动手机的普及和经济的稳步增长，以及受众人群消费能力的逐渐提升，二次元将是一个巨大的市场。

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