五福星齐聚 锡价红红火火迎新年

　　临近年关，锡价可谓是打了一个漂亮的翻身仗，不但从低谷抽身，更摆脱半山腰的萎靡，一路过关斩将，目前重新回归至15万元/吨上方，且在多头大量进场的情况下，对后市仍抱良好预期。近日，更是同锌、镍连续霸占有色板块强势品种之一，走势也一再打破年内颓势。

　　2017年年底，锡价走势异常波折，先是在12月展开一波暴跌行情，刷新2017年内13.24万元/吨新低点，而后市场信心有所缓解，空头获利减仓以及逢低多头入场助推沪期锡从低谷抽身，但在反弹半山腰的位置附近，涨势曾再度遇阻，又形成一小段横盘纠结行情。随后进入2018年1月中旬，锡价重振状态，一路飙升，回归至15万元/吨上方。

　　此次锡价的暴涨，并非偶然，而是存以下多方面因素支撑所致。

　　美元刷新数年低位

　　美元已经持续下跌数周，更是在上周跌破了90这一重要的支撑位，触及88.43新低。虽有美国总统特朗普发声，称美国经济会再度强大，美元也会走强，但市场解读此说法只是为挽救弱势美元，而且目前来看特朗普发声并没有发挥多大作用，美元虽跌势有所企稳，但后市仍不容乐观。此外，欧元区良好的经济数据短期对美元形成压制，美元后续走势压力仍大。

　　内外库存双降，LME锡库存至历史低点

　　从图中可以清晰看出，目前LME锡库存一直徘徊在1800吨左右，处近年以来的较低水平。沪期锡库存波动幅度则较大，在2017年6~9月份大幅上升，年内高峰值在2017年9月份左右，随后月份库存量开始急剧减少。上周上期所锡库存量为4612吨。

　　高品位锡矿原料供应紧张，冶炼厂产能受限

　　近期，个旧锡冶炼厂与佤邦锡矿商针对加工费拉锯战的消息引燃了市场对供应端原料短缺的担忧。缅甸是我国原料进口的主要来源国，但2017年至今，佤邦当地未进一步发现新的矿源，目前主流处理的原矿品位已从7%~8%降低至1%~3%左右。由于锡矿开采量下降，当地选矿厂多数陷入无矿可选的境地，闲置率约70%~80%。且当地人士估算2018年可供出口至中国的锡矿金属量仅3万多吨。故佤邦的高品质进口锡矿资源供应偏紧，而冶炼厂的实际产量也正在受到原料价格和数量的限制，冶炼厂采购减少相应出货也减少，市场货源偏紧支撑锡价。

　　节前下游备货需求，推升锡价上涨

　　春节放假前夕，下游存在一定的备货需求，在现货锡锭价格未攀涨至15万元/吨高位之时，下游采购情绪尚可，市场消费存在一定放量。目前锡价已暴涨至15万元/吨附近，下游逐渐流露出畏高情绪，部分商家担忧节后行情有所转变，故采购热情也相应变淡，然而下游一定的需求量，仍是推升锡价上涨的原因之一。

　　周期所致，资金集中

　　从2017年至目前，沪期锡年内有2个明显的高峰点，即2017年1月和7月，从周期来看，春节前存在另外一波上涨需求，高点也至少能回归至15万上方，但能否超越2017年1月份15.6万元/吨的峰值，尚需考验其他利好因素的支撑持久性以及春节前仅剩交易时间的紧迫性。

　　而从资金方面来看，去年12月份锡价的一段暴跌，瞬间将价格刷至13.24万元/吨的新低，资金瞄准筑底反弹上升契机，空头的获利减仓，带动市场持续做多意愿强烈，动机也较容易理解。

　　以上是对近期锡价爆红的原因分析，但市场有风险，操作需谨慎。锡价虽说每到春节前就会“疯狂”一次，但临市场放假休市已无更多交易时间，且美元有初步企稳迹象，后续需重点关注其反弹动力，故对投资者而言，节前落袋为安也是良策。（富宝）

　　转自：中国有色金属报

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读