华安基金：MSCI扩容对创蓝筹（创业板50指数）的影响

　　北京时间5月14日凌晨，明晟公司宣布，将把现有A股的纳入因子提高一倍，即从5%提高至10%，同时以 10%的纳入因子纳入中国创业板大盘 A 股，本次调整将在5月28日收盘后生效。此次调整后将有26只A股(包括18只创业板个股)纳入MSCI中国指数，没有股票剔除。MSCI表示，本轮指数成分调整完成后，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的总权重分别为5.25%和1.76%。

　　这是今年A股纳入MSCI比例提升方案三步走的第一步，根据中金公司的估算，纳入因子提升5%可能带来约200亿美元(约合人民币1375亿元)的增量资金，其中被动资金占比约20%。被动资金配置会在最新指数权重生效(5月29日)前一个交易日收盘前配置A股。主动资金更为灵活，在MSCI 今年一季度宣布扩容后已经有不少资金提前布局。

　　值得关注的是，此次纳入的26只个股有18只都来自于创业板，这也是创业板首次纳入MSCI。根据MSCI公布的名单，这18只创业板股票主要是创业板的大盘股，有15只都是创业板50的成分股，占比高达83%，合计占创业板50权重超过50%。

　　从成分股的行业分布来看，拟纳入创业板股票的行业主要聚集在医药、传媒、电子、计算机等，行业结构与创业板50指数高度重合，这也体现了创业板50指数是一个能够代表创业板优质蓝筹公司、具有竞争力的指数。纳入过程将对创业板50代表的创蓝筹成分公司将有积极的促进作用。

　　此次创业板纳入MSCI的个股名单

　　数据来源：MSCI，wind

　　而今年8月和11月，MSCI还将进行A股扩容的第二步和第三步，在此次调整基础上将中国大盘纳入因子从10%提升至10%，11月半年度指数审议时MSCI 会把指数中的所有中国大盘 A 股纳入因子从 15%增加至 20%，同时将中国中盘 A 股(包括部分创业板股票)以 20%的纳入因子纳入 MSCI 指数。在包括大盘A股、中盘A股以及创业板股票在内的A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系后，预计有望给A股带来合计超过800亿美元的增量资金。三步实施后，中国A股在MSCI新兴市场指数的预计权重约3.3%。

　　经过两次调整，创业板预计共有27只个股纳入MSCI新兴市场指数，合计占创业板50权重超过70%，以创业板50为代表的创蓝筹表现值得关注。

　　转自：北国网

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