专访君信财富产品部王鹏，透视产品选择逻辑

　　2018年以来，优质资产稀缺的情况有目共睹，无论是一级市场还是二级市场，无论是债券市场还是非标市场，由于整体宏观经济的疲软，很多资产的投资收益不尽如人意。此时，优质资产的获取能力成为财富管理公司不可或缺的竞争力。

　　基于此，中国财富管理行业垂直自媒体「顾问云」对君信财富产品总监王鹏进行了专访，针对君信财富产品体系构建及项目筛选逻辑等话题展开探讨。

　　/ 对话 /

　　顾问云：君信财富选择在2 018 年进入财富管理领域是基于什么样的考虑？

　　王鹏：2017年到2018年，整个三方财富管理行业洗牌严重，很多老牌财富管理公司，甚至成立多年的，资产端也或多或少遇到些问题。对于财富管理公司来说，一旦产品出现问题，投资人就会开始质疑你的风控能力，这对财富管理公司的影响非常大。

　　君信之所以选择在这个时候进入市场，既是行业的需要，也是我们对自己的自信。经过前面的周期，现在是投资者信心重建的阶段，从整个行业来看，市场需要选择资产能力卓越的平台出现，从风控、产品逻辑、到后续服务都能跟得上的机构;从我们自身而言，虽然君信是新成立的，但是我们的团队，包括产品团队、营销团队等等，都在行业有着十年以上经验的财富老兵，可以说是伴随着中国整个财富管理行业发展而成长起来的一批人。

　　另外，我们最大的优势在于我们没有历史包袱，没有历史遗留问题。现在整个市场面临转型，我们也可以借鉴前人的经验，最终找到属于我们的更清晰的业务定位，更好更安全地为投资人服务。

　　顾问云：君信与其他财富管理公司相比，优势主要体现在哪里？

　　王鹏：如果纯粹只是做代销机构，优选市场上的管理人，在我们看来，只能做到相对的客观，对于项目底层资产的质量是很难真正把控的，所以，为了真正厘清底层资产的情况，君信的团队更多都是从资产端出发，深入了解项目方以及标的情况，与被投企业进行深入透彻的交流，优选好产品，因为也只有这样，你才能理解产品，了解它的优势和短板，再来判断这个短板是否是我们和投资人所能承受的。所以，我们的产品过会率是非常低的。

　　另一方面，虽然我们从资产出发，但是真正产品的落地，还是以客户为准，从专业角度来说好的投资项目不代表对客户来说一定是好产品，因为不同客户的投资偏好不同，所以，最终要从投资人的喜好出发，给到最适合他们的产品。

　　顾问云：君信财富主要提供哪些产品？

　　王鹏：我们提供的产品种类分为两部分，一部分是国内的产品，包括类固定收益的信托产品、非标产品，以及私募股权、二级市场等等。

　　一部分是海外产品，海外的这部分其实不能说是产品，而是我们为客户提供的增值性的服务。我们会寻找深度合作伙伴，根据客户的需求提供解决方案。通过与市场上有竞争力的机构合作，选择当地比较知名的合作方，互相取长补短，实现资源互补。

　　目前，大部分财富管理公司还是销售导向，还远远没有达到“资产配置”这个概念，君信是后起之秀，这使得我们从打地基开始就有机会植入良好的基因，我们想要给到客户的，是超越资产配置这个层面的，我们要提供综合性的解决方案，这个解决方案不仅包括资产配置，也包括生活性的需求。

　　过去，我们积累了大量的客户资源与合作的金融机构资源，这可以构成相对稳健的生态圈，我们作为其中的媒介，可以进行资源的互换和信息的互换。除了财富保值增值，生活上的医疗健康、子女教育、文化传承、品质生活的

　　延伸内容等服务，我们都可以提供。

　　再往后发展，随着客户群体的持续扩大，我们会将客户分层，针对超高净值的人群，提供真正意义上的家族办公室。目前，我们也已经联合华润信托正式开始了我们的家族信托业务。有些客户也许现在个人资产只有几百万，但是未来可能有上千万，这些都是我们要长期服务的客户。

　　用一句话来概括，我们 既做相对大众的 财富管理 ，也做超高净值家族 的财富管理。

　　顾问云：君信筛选产品的主要逻辑是怎样的？

　　王鹏：以信托产品为例，我们在选择信托时，会看底层资产的类型，目前信托产品我们主要关注三个方向：政信、地产、消费金融。

　　政信类产品，首先看区位，毕竟是以政府信用为支撑，所以我们会关注项目所在地政府的负债率、债务率、GDP、财政收入等等;其次，看具体融资平台的评级水平、融资人的资产负债率等指标，如果有质押或者抵押的资产，则会关注应收账款、土地抵押的评估情况;最后要落实到信托公司，我们会关注信托公司的管理规模，以及给单一区位的放款数量、当年融资金额、总体融资额等。符合这系列指标后，才会推荐给客户。

　　对于地产类信托产品，风控的核心是筛选交易对手，所以我们首先会优选合作的地产商，目前我们更多都是与Top10的地产商在合作，因为他们资金的周转能力比较强;其次看项目的区位以及项目类型。

　　消费金融类产品，则更多的是看助贷机构的历史违约情况，同时我们会要求这类产品有强担保。

　　私募股权项目是我们股东君创资本管理集团的优势所在，君信的股权项目分为偏早期和偏后期，早期的投资方向定位于军民融合、高端制造等，后期以锚定投资和科创板打新为代表。

　　二级市场方面，由于目前的宏观走势还存在很高的不确定性，所以现阶段不会是主推，但是在未来会是长期规划的重点。

　　顾问云：大多数财富管理机构是销售驱动，君信是如何做到好资产与好产品的平衡的？

　　王鹏：这与公司的体制与流程相关。很多财富管理公司产品端与销售端分而治之，而在我们公司没有明确的界限，我们是共同决策、共同经营。

　　我们在接触任何一支产品时，首先产品风控部门会做第一步的筛选，然后是立项会，立项通过后会让销售一线的同事参与进来，进行产品销售可行性层面的评判。我们充分尊重市场，如果市场接受度不高，我们也不会上线，以此达到好资产与好产品的平衡。

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