财新近日发布数据显示，中国7月财新制造业PMI终值47.8，低于初值48.2，也不及预期中的48.3，并且是连续第五个月低于50临界值，显示制造业运行出现2013年7月以来最明显的放缓。结合稍早之前公布的7月官方PMI降至临界点50，显示当前经济下行压力仍然偏大，预计更多稳增长措施将在三季度陆续推出。
分项指标显著收缩
从分项数据来看，新业务总量和新出口订单量重新陷入下降趋势，并导致制造商减产，产出创下2011年11月以来最大收缩率。鉴于客户需求减弱，生产需求放缓，企业进一步压缩用工和采购，采购数量创下2012年1月以来最显着减幅。7月通缩压力持续，投入成本与产出价格皆较上月加速下降。
新订单减少，引发采购重现收缩，7月采购量减幅为2012年1月以来最显着。月内采购库存也小幅下降，部分厂商表示原因与持续的库存调整有关。成品库存则与6月份大致持平。
中国制造业用工连续21个月呈现收缩，收缩率虽然较6月份放缓，但整体仍然显着。调查显示，鉴于客户需求疲弱，厂商相应压缩规模，用工因此下降。月内积压工作量轻微上升，升幅与6月份持平。部分受访厂商表示，减产导致积压业务量上升。
制造业平均投入成本继续下降，而且降幅加速至4月份以来最大。据受访厂商反映，原料成本下降，减轻了整体投入负担。月内制造业产品的平均售价也有下降，而且创下今年1月份以来最大降幅，许多受访厂商因新业务竞争加剧而选择降价。
多项指标都显示相同趋势
不只是财新PMI指数不及预期，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心8月1日发布的数据显示，7月中国制造业PMI为50.0，比上月下降0.2个百分点，亦低于此前50.2的市场预期，创近五个月新低。分项指数中，生产、订单等主要分项指数均有所回落。特别是反应需求的7月新订单指数回落0.2个百分点至49.9%，为今年和近三年来最低，首度低于50，反应外需的出口订单指数回落至47.9，创两年来最低。
国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示，7月PMI指数走势偏弱，主要是反映需求的新订单指数上升动力不强，下行压力依然较大。
与此同时，近期多项指标都反映出和PMI指数相同的趋势。我国规模以上工业企业实现利润6月同比下降0.3%，转正仅2个月后再次出现负增长；上半年全社会用电量同比增1.3%，低于去年的3.8%水平，增速创三十五年新低。
稳增长重要性将进一步提升
宏源证券分析师陈磊接受信息时报记者采访时表示，结合7月财新PMI与官方PMI的产出下滑幅度均较大情况来看，对即将公布的7月份各项经济数据持谨慎态度。为应对经济下行压力以及防范风险，稳增长的重要性将进一步提升。
机构也普遍认为，随着经济下行压力再次加大，三季度将有更多的稳增长措施推出，尤其是在财政政策方面。华创证券宏观经济研究主管钟正生表示，短期内，总体需求难有明显改善，新兴行业有亮点但占比有限，工业生产下行压力仍大，基建等仍是“稳增长”的主要抓手。上周中央政治局会议上“坚持积极的财政政策不变调”的措辞，意味着三季度财政政策将有更为实质的发力。
长城证券分析师汪毅也表示，近日政治局会议指出坚持积极的财政政策不变调，稳健的货币政策要松紧适度，预计财政政策将是下半年稳增长的重要手段，货币政策受到美元加息、PPI通缩及CPI见底回升等多重因素制约，整体基调偏稳健。
来源：信息时报
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