近期国内外豆类市场走势震荡，国产大豆价格将向进口大豆价格回归，连豆价格面临下行压力。豆粕市场分歧较大，大量增仓；油脂市场震荡整理，走势较为平淡。
连豆市场面临回调压力
大豆市场走势震荡，金融市场环境动荡影响大豆市场走势。欧洲主权债务危机风波再起，对金融市场产生较大影响，股市及商品市场大幅震荡。宏观环境的不确定性增加大豆市场波动幅度。近期美元突破上涨，但大豆市场表现较为坚挺，南美大豆的丰产以及今年美国大豆种植面积创历史新高，导致全年市场供给趋于宽松，市场出现大幅上涨的概率较低。新湖期货认为，就阶段性走势而言，二季度美豆走势多为上涨。一方面，播种季节，市场炒作天气，为市场建立风险升水；另外，中国限制进口阿根廷豆油，对美国大豆出口有利，进一步减低陈豆库存，为市场提供炒作题材。整体来看，市场季节性上涨的可能性较大。
国内市场方面，连豆市场远月合约炒作热情较高，低温天气推迟播种及种植面积减少令今年国产大豆产量面临下滑威胁，吸引资金炒作。今年大豆产量预期减少对市场长期走势较为有利，但市场短期则面临托市收购政策结束的利空压力。国内自2008年之后启动大规模大豆收储计划，支撑国产大豆价格，令国产大豆价格明显高于进口大豆。今年4月30日，国产大豆收储计划到期。托市收储政策结束之后，国产大豆价格将向进口大豆价格回归，连豆市场面临回调压力。收储政策结束，连豆价格面临下行压力，下游豆粕及豆油市场则面临进口大豆大量集港所产生的压力。
3月份我国进口大豆401万吨，环比增加106万吨，同比增加15万吨。本年度前6个月（2009年10月至2010年3月）我国大豆进口量合计为2123万吨，同比增加233万吨，增幅12.3%。由于进口大豆数量较多，港口大豆库存上升，截至4月底，港口大豆库存数量超过500万吨，处于历史高位。虽然进口大豆供给充裕，但国内豆粕市场炒作热情高涨，市场大幅增仓。近几个月国内豆粕出口数量增加，对国内市场具有一定利好。然而，豆粕市场国内需求未见明显好转，市场面临成本下降压力。
豆油市场方面，国内限制阿根廷豆油进口对国内市场具有支撑作用。不过，在国内油籽作物产量没有大幅提高，油脂市场仍需要依赖进口来满足需求的情况下，限制进口措施并非常态；虽然对市场具有阶段性影响力，但不会影响国内油脂市场长期走势跟随国际市场的局面。从短期来看，国家限制阿根廷豆油进口，对国内油脂市场具有一定利好作用，对豆油价格走势也将产生提振作用。
菜籽油市场方面，国家再次启动菜籽收储政策，与年初发布的中央一号文件中所提及的适时采取玉米、大豆、油菜籽等临时收储政策相吻合。收储价格由去年的每斤1.85元提高到1.95元。
从价格来看，较去年收购价格有所提高，但与目前市场价格基本持平，说明国家逐渐提高菜籽收购价格的意图，但并不希望菜籽价格大涨，以稳定市场为主。不过，由于国内菜籽压榨能力过剩，而菜籽产量不能完全满足企业需求，并且供应呈现阶段性特征，预计新菜籽上市之后，市场将形成抢购局面，价格也将不断上涨，对油脂市场具有提振作用。5月份国内外大豆产区将进入播种季节，天气影响力度增强，美豆市场继续上行的可能性较大。
国内市场方面，国产大豆补贴收储政策到期，国产大豆价格将面临大幅回调压力。油脂市场方面，限制阿根廷豆油进口政策如果继续执行，国内油脂市场将有进一步上行空间。豆粕市场处于相对弱势，进口大豆数量的增加对豆粕市场压力较大，同时豆油的上涨也对豆粕产生压力，限制豆粕上行空间。（□吴秋娟）
来源：国际商报
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