进入5月份后，钢市风云突变，迎来了一波快速、猛烈的下跌行情。据统计，5月4日~5月19日，全国24个主要城市ф20mmHRB335螺纹钢价格累计下跌约400元/吨，全国23个主要市场3.0mm热轧卷累计下跌约280元/吨。那么，到底是什么原因导致了这波价格调整呢？其中几个重要的影响因素如下：
一是对房地产调控的利空预期过大。本轮钢价下跌过程中以螺纹钢和线材价格下跌最为厉害。5月4日，全国24个主要城市ф20mmHRB335螺纹钢平均价格为4507元/吨，而到5月19日已跌到了4107元/吨，跌幅达到8.9%。与此同时，先前缓慢下降的库存也开始重启上升通道，结束了钢价反弹以来持续8周的库存下降期。
从当前的房地产市场运行情况来看，楼市成交减少，房价下行还不够明显，政府可能会再启调控。目前楼市利空还未切实反映到钢材需求上，因为房地产建设周期较长。当前钢市成交不旺，更多的是由于贸易商因房地产市场调控而改变的预期。另外在钢价下行的过程下，下游用户采取观望的心态也加剧了钢价下跌。
二是高产量、高库存压制钢市运行。4月份，国内粗钢产量5540.3万吨，同比增长27%；日产粗钢达184.68万吨，创历史新高。与之伴随的却是钢价开始连续下跌，在5月初的50元/吨左右的试探性下跌之后，钢价开始连续大幅下跌，个别地区单个品种的单日最高降幅达到110元/吨。在宝钢6月出厂价“平盘”之后，后续钢厂6月份出厂价都以下调为主，尽管钢厂出厂价格在下调，但与目前的现货市场价格比较，“倒挂”依旧存在。
反观2009年，高产量、高库存一直制约着国内钢市运行，钢价也一直在谷底徘徊。今年初以来，我国经济继续回升，加上原燃料价格大幅上涨的拉动，钢厂在高成本支撑和下游需求预期的促使下，开始涨价增产。可是如此高的价格和产量超过了下游实际需求的涨幅和承受能力，市场调整势在必行。不过从上周开始，已经陆续看到有钢厂检修的消息。在螺纹钢价格跌破成本价后，一些中小钢厂也将被迫减产保价，但是现在的高库存会削弱钢厂减产的效果。
三是欧元区主权债务危机带来干扰。欧元区主权债务危机的忧虑导致了欧美股市和钢材金融产品价格大跌。受此影响，国内的股市和钢材期货市场也出现反复震荡，对市场信心产生了一定影响。虽然欧盟通过了7500亿欧元的救助计划，但是以压缩财政支出和过高的借贷成本维继的救助计划有可能把其他欧盟国家拖下水，进而延缓欧盟乃至全球经济的复苏进程。
欧盟国家作为中国最大的出口市场，如果其不能很快的从债务危机中脱身，就势必会影响到它的经济复苏进程，其购买力会受到较大影响，这将对我国的出口很不利。具体到钢材市场上看，上周欧洲、北美市场钢材价格持续上涨。最近的钢材出口持续好转，就是因为外围市场的需求增加、国内外的价差不断扩大，所以说外围市场持续增加的需求对今年刚开始复苏的钢材出口至关重要。从目前PMI指数（全国制造业采购经理指数）等先行指标来看，国际市场还在复苏的上升通道之中，后期整体的需求还在增加。
国内钢材期货市场5月19日、20日经历两连阳，截至5月24日发稿，钢材、期货行情又有所反弹，这预示着现货市场企稳苗头初现。不过，笔者认为，目前钢价真正企稳回升的条件还不够充分，上述制约因素短期内难以完全消除，市场重启上行步伐仍需时日。
来源：中国冶金报
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