中国的海外并购环境正在发生变化。
尽管充裕的资金保障是中国企业海外并购的有力前提，但和2009年相比，随着经济的复苏，更多的国家开始布局资源储备，从事并购业务的环球律师事务所的合伙人张昕提醒说，矿产国的政策性风险甚至政府势力的影响力正对中国企业海外并购的环境产生越来越重要的影响。
政策性风险上升明显
澳洲、加拿大等传统资源大国的并购机会正在减少。
如2009年，44%的并购项目发生在发达国家，而2010年以来，南美洲、中亚等地区则成为新的热点。德勤9月7日发布的2009年第二季度中国企业海外并购数据亦证实，在中国企业海外并购活动活跃的矿业、油气业等资源、能源类产业中，非洲正代替澳大利亚、加拿大成为中国企业海外并购的热土。
“这些新兴热点国家的共同特点是政策性风险较高，矿产品质不明确以及需要在当地进行更多的辅助性基础项目投资。”My steel钢铁分析师曾节胜表示。这种大型的资源类并购项目不仅动辄涉资上亿元，其从前期的协议签署，到两国相关部门的批准，再到后期的开采经营，整个过程通常要持续数年。这期间，当地的政局变化、政策变动等都有可能对投资结果产生影响。其中，政策性风险尤其需要引起中国企业的关注。
中国出口信用保险公司发布的《矿产资源海外投资风险分析及防范》分析报告显示，非洲地区在过去的10多年里，大部分非洲国家不同程度上卷入过战乱。政变上台的政府对于国内局势和能源矿产的控制力度趋于收紧。例如2009年3月，马达加斯加发生的政治事件使得马达加斯加独立于南部非洲发展共同体。新政府迅速地搁置了所有的矿业合同，以审查税收和权利金。同样在非洲，几内亚军政府以安全名义废止Rusal公司对Friguia的并购，同时没收力拓Simandou铁矿项目的一半份额。
拉丁美洲国家除了政府中党派斗争有可能引发政局动荡外，近年来进行的私有化改革和浮动汇率制也提升了经济的不稳定性。例如阿根廷政府比索贬值，使得该国投资资产缩水。
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