在经历较长时期的震荡之后，铝价在后市要担心的是政策性风险。事实上目前形势已经明朗，日前统计局公布11月份CPI同比增长5.1%，大大超出市场预期，在此之前市场普遍预期在4.6%、4.8%等小于5%的数字。市场预期的加息动作并没有发生，央行还是继续采取提高存款准备金率的方式进行货币紧缩：央行宣布从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此将进一步冻结3000亿元的资金。
铝价自11月中旬的下跌之后，此后一直稳定在一个区间内上下震荡，没有表现出明显的趋势。主力合约1103主要盘旋于16200~16500元/吨之间，而现货价格主要围绕在16000元/吨上下摆动，铝价既没有向上的推动力，亦缺乏下跌的大动力。
铝价的这种长期在一个位置震荡，价格的稳定反映出上涨与下跌两种力量的均衡尚未打破。铝的需求面到目前为止还没有受到严重的破坏。从房地产和汽车数据来看，下游需求继续保持良好走势。统计局上周公布的数据显示新屋开工面积11月份达到13400万平方米，同比下跌17.90%。这与去年同期基数过高有关，10月份该数据为12400万平方米，环比增长8.06%。11月份销售面积为10100万平方米，同比增长14.33%。比10月份的9200万平方米增长9.78%。房地产开发投资完成42697亿元，同比增长36.54%。从这几个数据来看，房地产尽管在9月末受到中央调控政策影响，但下游需求依旧不减，这表明国内房地产的刚性需求较强，尽管投机性需求受到屡屡打压，但房地产的总需求仍旧保持较为坚挺。另外值得关注的一个细节将是开发企业的动作，在银行不断紧缩信贷的同时，开发企业务必要寻找更多的资金来源，其中销售收入将很可能成为未来开发企业重要的资金来源。在未来，开发企业务必要加快推盘速度，这对于国内的房地产市场来说，供给增加，房价也将可能因此受到下跌影响，但对于铝行业却存在正面的推动作用。只要房地产成交增加，下游铝需求就可能增加。
从11月份公布的汽车数据看，需求同样保持强劲。汽车工业协会公布数据显示，11月份我国汽车产销再度达到近期高点，产量更是创下月度新高。产销分别为175.48万辆和169.7万辆。环比增长13.67%和10.10%。11月份数据表现强劲一方面反映出下游需求的强劲，另一方面也和市场的担忧有关。一个是担心明年汽车购置税的优惠政策取消，一个是担心部分城市治堵方案的推出。11月份的数据的高企，很有可能是提前预支了明年的销量。
但下游需求的旺盛丝毫不能撼动铝价，铝价将近一个月的横向整理已经表明单单需求已经不能主导铝价的走势。宏观政策的紧缩已经成为大势所趋。而这种紧缩对于铝价的影响仅仅将只是时间问题。
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