美国硅谷的互联网泡沫似乎也蔓延到了中国。鉴于可支配收入的持续增长导致中国网民数量不断增多，中国的风险投资公司也像美国同行一样对互联网初创企业进行了巨额投资。此外，本地股市的蓬勃发展以及中资企业的首次公开募股（IPO）在美国大受热捧也是风险投资公司看好互联网初创企业的原因。但有些投资者担心，随着中国互联网初创企业融资交易的骤增和企业估值水平的飙升，市场可能面临过热的风险。
在清科集团12月于上海主办的中国创业投资暨私募股权投资年度论坛上，风险投资公司上海永宣创业投资管理有限公司总裁冯涛表示，估值上升已成为互联网行业的毒瘤，这种高估值是不可持续的。今年大部分时间，中国市场上尽是巨额交易，快速成长的互联网零售行业尤其如此。譬如，去年才创立的中国团购网站拉手网，近日凭借5亿美元的估值水平在美国市场筹措了5000万美元，而数月前该公司在第一轮融资中仅筹措到1000万美元。但关注该网站融资交易的部分投资者称，目前判断拉手网能否在竞争激烈的市场中获胜为时尚早，因此他们选择按兵不动。
今年年初，中国互联网服装零售商凡客诚品也以逾10亿美元的估值筹措到1亿美元。该公司表示，公司有望在今年年底前将收入提高两倍，达到3亿美元。还有其他许多电子商务公司近来也筹措了巨额资金。11月份，成立三年的批发商兰亭集势筹资3500万美元，成立两年的唯品会在首轮融资中筹集到2000万美元，用于向其150万名会员提供限时抢购活动。去年刚刚成立的两家初创公司——奢侈品零售商尚品网和团购网站在过去数月均从美国市场上筹集到1000万美元。
部分企业遭遇了中国的投资泡沫，主要是因为到中国市场淘金的海外投资者越来越多，而有价值的交易数量又太少。风险投资公司云月投资的合伙人苏丹瑞表示，中国私募股权投资公司主要对发达地区的科技、替代能源及传媒等行业感兴趣；这些领域的企业一般较为年轻且业绩记录不充分，因此很容易发生估值过高的现象。不过，也有投资者认为，中国互联网初创企业的繁荣局面是有据可循的，因为中国的网民数量居全世界之首，而且互联网普及率较低。据Forrester Research的报告显示，预计到2015年，中国互联网零售额将增长逾两倍，由2010年的488亿美元飙升至1594亿美元。就连冯涛等一些对高估值持批评态度的投资者也指出，在某些情况下，高估值是合理的。冯涛表示，有些公司的价值的确很高，因为这些公司的业绩增长状况较好。
风险投资公司也竞相借助中资企业的IPO热潮获利。不久前，两家中资互联网公司视频网站优酷网和网上书店当当网在纽约证交所上市首日表现强劲。优酷网虽尚未盈利，但其股价已经飙升161%，仅次于2005年百度在美国上市首日的市场表现。而去年开始盈利的当当网在上市首日也大涨87%。据道琼斯旗下风险投资行业追踪机构VentureSource的数据显示，今年6月份以来，已有24家中资企业赴美上市。在初创企业掀起融资热潮之际，部分投资者正设法提前与初创企业的创始人建立良好关系。经纬中国的合伙人万浩基称，这正是公司的发展策略。其他公司也赞同这一策略。联想投资董事总经理李家庆称，公司主要对初创企业初期和增长阶段的发展进行投资，但是迫于市场的估值压力，公司未来很可能加大对初期融资的投资。
来源：人民邮电报
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