监管办法难产，中国境外投资显现结构性风险

有媒体援引知情人士的话说，中国握有政府财富的投资者去年对日本主要蓝筹股公司的股权投资增加了一倍多，股权总额超过1.6万亿日元。其中就包括正在遭遇巨大麻烦的东京电力公司。

　　来自某央企的财务负责人告诉《中国经营报》记者，中国“巨额的外汇储备正成为中国企业走向世界的有力支持，加速了中国企业海外投资、并购的步伐。”就在国务院国资委紧锣密鼓酝酿“央企境外资产监管办法”的时刻，3月1日，国家统计局发布最新报告显示，2010年末，我国外汇储备已达到28473亿美元，比2005年增长2.5倍，并已连续五年稳居世界第一。

　　然而，中国海外投资、并购的风险也正日趋上升，有国资背景的内部人士即指出，“央企在海外的资产有些实质上是一笔糊涂账。由于央企海外负责人的不诚信问题引发国有资产流失在很多企业都有发生，只是没有在舆论面前暴露出来，随着企业在海外步伐的加速，这种风险正亟须引起关注。”

　　曾为央企海外扩张提供过法律服务的国际律师Levy告诉记者，“除了常规的商业风险之外，境外投资的结构性风险更需引起注意，因为结构性风险的问题不仅存在于央企的海外投资中，在民营企业的海外并购以及金融企业的海外布局中同样存在，并正在成为影响投资效益的重要因素。”

　　海外投资加速

　　专注于中间市场的国际领先投资银行Baird，日前发布的“2011年中国并购报告”指出，2010年，中国企业的境内交易上升了18%，而境外交易则上升了几乎25%，种种迹象表明，2011年的跨境交易将超越2010年。

　　“基于金融危机后全球资本流的调整，中国将在未来很长一段时间内成为跨境并购的重要参与者。” Baird亚洲投资银行负责人Siu说。

　　与此同时，在备受关注的矿业投资领域，Baird的报告则指出，2010年，中国在矿业领域的交易呈现了急剧上升的趋势。尽管3月9日普华永道发布的报告显示，在2010年，中国买家占全球矿业交易6%，加拿大占36%，美国与澳大利亚各占16%。

　　中国多个市场调研机构发布报告也称，2010年中国企业出境并购数量和金额出现较大幅度增长。中投集团的报告显示，2010年中国企业完成海外并购57起，披露金额达294.19亿美元，较2009年分别增长111.1%和249.9%；预计2011年海外并购的数量和金额会继续大幅度增长。

　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员王志乐告诉记者，“‘十二五’期间，引进来、走出去将成为一项重要的国策，可以说，‘十一五’期间是我们对外投资加速的5年，对外投资额从几十亿上升到了590亿，相当于我们引进外资1087亿的一半，‘十二五’期间应该成为一个转折点，对外投资额与引进来的投资额应该接近。”

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