网站排队上市，行业频现天价融资，海外资本热捧“中国故事”……2011年以来，中国互联网行业在全球资本市场再次上演集体狂欢，呈现出一片繁荣景象。而随着市场上乐观情绪的过度蔓延，近期业界也再次响起“中国互联网业正涌现泡沫”的声音，部分细分行业已过度饱和，一些网站的价格也已远远偏离其自身价值，其风险不容小觑。
中国.COM迎来新一轮上市热
自今年三月份开始，中国互联网行业再次掀起新一轮上市热潮，一大批网站争相奔赴海外资本市场进行IPO首次公开募股：3月15日，网秦天下向美国证券交易委员会提交申请，计划在纽交所IPO；3月30日，奇虎360登录纽交所，融资1.75亿美元；4月16日，人人网提交招股书，拟在纽交所上市；4月18日，盛大网络宣布拟分拆盛大文学上市；4月21日，世纪互联登陆纳斯达克，同样在当天，世纪佳缘提交招股说明书，拟在纳斯达克IPO；4月22日，凤凰新媒体向美国SEC提交上市申请……
正是基于对2011年中国互联网企业上市时机的乐观判断，百度CEO李彦宏专栏近期公开表示，中国互联网企业的上市潮马上就要到来，建议有实力的、收入接近上市要求的公司尽快上市。
据ChinaVenture投中集团统计，今年一季度共有112家中国企业在全球资本市场实现IPO，总计融资规模184.11亿美元，而在这其中最引人注目的就是中国互联网企业的上市狂潮，预计2011年互联网行业IPO企业数量及融资规模将继续保持高位。
投中集团分析师冯坡认为，美国资本市场对TMT数字新媒体等新兴行业的高估值，以及新兴商业模式对原有中国互联网市场潜力的挖掘，激发了美国投资者对中国互联网企业的美好想象，而对于中国互联网企业而言，也迎来其上市的最佳时期。
资本“推手”使网站估值水涨船高
除了到海外资本市场扎堆上市外，今年以来国内互联网领域的投融资也分外活跃，并日渐呈现出高估值趋势，多家网站都顺利拿到了巨额融资，其规模远超以往纪录。
今年4月上旬，京东商城宣布完成C轮融资，融资金额高达15亿美元，创国内互联网企业融资最高纪录。随后不久，团购网站拉手网宣布，完成1.11亿美元的C轮融资。而在近日，城市生活信息指南网站大众点评网也在上海宣布，公司获得超过1亿美元的融资。
启明创投董事总经理甘剑平认为，互联网行业在中国的前景光明，未来将有更多的中国企业去上市，互联网企业的市值预计也会越来越高。在最近6个月内，一些网站的融资额度不断升高，而部分规模较小的企业也能以很高的价格融到巨资，出现了价格远超企业本身价值的现象。
据投中集团近期调研显示，除资金面等因素外，境外私募股权投资PE基金、新募人民币基金对项目的争夺，也令公司估值水涨船高。目前，国内互联网公司融资时的估值市销率P／S已接近20倍，较投资人普遍预期的10－12倍有明显差距。
对于当前互联网行业的高估值现象，BCC商霖华通咨询公司TMT分析师郭成刚在接受记者采访时表示，“在Facebook、Twitter、Groupon等海外网站正式上市之前，没有人知道这些题材确切的估值。但在未来几年，一些依靠这些题材获得高估值、上市的国内互联网公司，仍存在着被挤出市场的风险。”
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