日前，全球金融稳定理事会与国际货币与金融委员会先后表态：加强对“影子银行”的监管。今年5月初，中国银监会主席刘明康在银监会第22次委务会上指出，当前银行业面临三大主要风险，防范平台贷款风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。这是银监部门第一次把“影子银行”风险提高到如此高度，这意味着防范“影子银行”风险已迫在眉睫。据悉，非银行金融机构放贷规模已占全国半壁江山，学者称持续高压监管或将“越反越恐”（5月31日《中国经济周刊》）。
今年以来，央行以每月一次的频率连续5次上调存款准备金率，如此频繁地调升节奏历史罕见。随着存款准备金率的上调，资本市场不断收缩，通过银行借贷和融资越来越困难，一些企业不断出现资金困难，甚至倒闭。为了渡过难关，中小企业纷纷把目光投向了“影子银行”，这也导致了“银信合作”和地下钱庄特别活跃，民间信贷的利息也越走越高，并带来了严重的信贷风险。
在这种情况下，有人开始质疑紧缩性货币政策。有论者认为，紧缩性货币政策除了降低银行金融风险以外，其他的作用不大。一方面，银根紧缩，企业把融资目光转向非金融机构和民间借贷，在高利息高回报的诱惑下，存款被搬出银行，转入“影子银行”，政策并没有达到货币紧缩的目的；另一方面，银行通过大规模的信贷资产证券化后推向市场销售给客户后，其利润是被锁定的，而风险完全被转嫁到了客户手中，进而出现了风险和收益的不对称，一旦崩盘，受害的是老百姓，并将引发社会不安全因素。
为了防范“影子银行”风险，使“银信合作”阳光化就显得越来越迫切。但有人担心此举会导致地下钱庄更加活跃，将催生出更多的“影子银行”，届时监管会更困难，故而有人主张“无为”。笔者认为，这种主张太消极，因为不监管就会埋下更多更大的危机，就有可能付出巨大的代价。
笔者认为，在使“银信合作”阳光化的同时，还要加大对地下银行的打击力度。“合同法”和《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》都对民间借贷利息做出了明确规定：最高不得超过银行同类贷款利率的4倍。因此，有关管理部门应该让这些规定“硬”起来，一者可以保护民间出借人的利益，维护社会稳定；二者有助于管紧货币，确保淘汰低水平企业的目标实现。
但无论如何，都不能把非金融信贷风险的账算在紧缩性货币政策上。事实上，问题还在于“影子银行”和民间信贷的监管几乎处于空白。一旦这一手“硬”起来了，非金融信贷纳入政府监管视野，风险才会降低到可控范围，金融秩序也才会真正健康稳定发展。
来源：中国商报
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