地方投资难控，中国经济结构进一步失衡

“十二五”期间应该是加快发展方式转变、调整经济结构之年，然而5月份的数据表明，中国经济的结构再次面临挑战。

“5月份的投资数据明显低报了，目前经济结构正在进一步失衡，一边是供给上去，而一方面需求上不来，未来经济会很麻烦。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广对《中国经营报》记者表示。

地方投资强劲

数据显示，前5个月固定资产投资同比增长25.8%，增速比前4个月加快0.4个百分点。从月度增速看，投资呈现逐月上升的态势。

“这一投资是在出口和消费双双回落的情况下取得的，说明投资对于GDP的拉动作用进一步在加强。”北京大学经济学院曹和平教授说。

令投资高企的一个主要原因是房地产投资的增长。今年5月，房地产开发投资增速高达35.4%，增速继续回升且创下年内新高。

对此，中信建投证券的宏观分析师魏凤春表示：“今年投资的快速增长将不是问题，第三季度保障房将加速开工，四季度验收开工，这将支撑投资增长。”

目前，1000万套全国保障房的整体开工率约有30%左右，在住建部11月底必须全面开工的“大限”之下，市场普遍预期，第三季度的保障房项目面临集中动工，这将极大拉动下游钢铁、水泥生产。

保障房每平方米约需使用50公斤钢筋，地基的钢筋用量约占总用量50%。按照套均50平方米计算，1000万套保障房开工前期需要使用的钢筋量约在1250万吨。

另一方面，地方投资热潮也是投资的一大动力。2011年前5 月，中央项目投资增速从2.6%降到0.3%，而地方项目投资增速从27.4%上升到28%，两者的运行趋势完全相反。

“今年基础设施大项目都全面的推开了，现在正是建设的关键时期，但目前地方融资平台要清理，银根收紧，市政府各部门都在找钱，谁能贷到款，谁的能耐就大。”一位地方官员对记者说。

随着“十二五”规划重大项目陆续启动， 2011年以来，投资重心进一步向地方倾斜。从中央和地方项目的占比看，2011年1~4月份，中央项目占比达到6.6%，地方项目占比达到93.4%，而2001~2010年历史同期平均值中央项目占比为12.97%，地方项目占比为87.03%。

以湖北黄石为例。受益中部大开发，在湖北省的重工业城市黄石市，投资急速增长，前5月全市固定资产投资同比增长44%，其中工业投资同比增长61.9%。

“实际上，地方投资增速的统计还有所低估，因为高投资数据一旦出台，可能会招致更多的议论和严厉的调控，他们的统计有所保留。”王小广说。

“地方投资的热潮很大原因来自于投资调控的不到位，目前宏观调控对于地方投资的态度仍然暧昧，紧缩银行信贷，提高存款准备金率，收缩流动性等方面虽然约束，但是地方政府项目对于这种数量工具并不敏感。”一位国家发改委的专家指出。

“政府项目建设有一个周期，短则三五年，长则十年，不管央行加息，还是提高存款准备金率，各地仍然要筹借资金加大马力建设，除非自上而下的行政干预，否则地方项目投资的热潮还会继续。”上述专家表示。

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