政策红利结束，空调企业面临多重考验

　　2011冷年，空调市场并没有如专家和企业预计那样放量增长，同时，由于节能产品惠民工程结束，以旧换新、家电下乡等政策将陆续退出，空调企业享受的政策红利也将结束。业绩下滑，成为空调行业不可避免的结局。

　　最先披露净利润将大幅下滑的是在港交所上市的志高控股。志高控股发布公告称，公司今年上半年的纯利可能同比大幅下跌，纯利下跌的主要原因是今年上半年获得的财政补贴少于去年同期。因政策补贴结束而导致利润下滑的不仅仅是志高一家，格力、美的、海尔、海信科龙都将面临同样的窘境。2011冷年，空调企业的业绩将不会重现2010年的红火。

　　全行业依赖政策补贴

　　国家从2009年6月起开始实施空调行业“节能产品惠民工程”，对符合标准的空调每台补贴300－850元。去年6月，补贴数额下降至每台150－250元，受此政策影响，今年上半年一台空调的补贴金额比去年上半年减少150－600元。今年5月底，该政策彻底退出。受政策影响，志高表示同去年同期相比，纯利润将大幅下降。为此，志高只能通过提高空调售价的方式摆脱利润减少的尴尬。志高公共关系部部长黄通华表示，这是整个行业都面临的问题，只是志高率先把这一现象显现了出来。

　　美的电器去年受到的政府补贴金额为24.99亿元，而归属于上市公司股东的净利润为31亿元；格力电器受到的政府补贴为22.44亿元，归属于上市公司股东的净利润为42.8亿元。在这些公司的利润中，国家的财政补贴贡献了相当大的比重。在今年补贴结束后，这些空调企业的业绩都将变脸。

　　除了节能产品财政补贴结束对空调企业业绩的影响外，家电下乡、以旧换新政策也将陆续退出，也将影响到空调企业的市场行情。

　　家电下乡最早于2007年12月开始在山东、河南和四川等3省试点。第二批试点范围扩大至内蒙古、安徽、湖北等14个省区市，自2008年12月1日实施。第三批吉林、新疆等22个省市自2009年2月1日起实施。为保持政策公平，商务部安排各地区实施的时间统一为4年，这意味着家电下乡将自2011年11月底开始部分省市逐步退出，2013年1月底在全国范围内退出。

　　而在城市市场实行的以旧换新政策，其实施期限较家电下乡短。自2009年6月在北京等9省市试点，2010年到期后，主管部门决定延长实施期。但是，目前综合各方面信息来看，以旧换新政策至2012年底后将会终止，不会再次延长。

　　分析人士称，此前不少家电企业的业绩过度依赖国家的政策补贴，当这种政策退出后，业绩很可能立即变脸。中国家电营销委员会副理事长洪仕斌表示，种种迹象表明，家电行业的黄金期或许已走到尾声，行业面临的将是新一轮洗牌。

　　变频空调增速低于预期

　　随着补贴的取消，空调厂商本拟主推和普及利润空间更大的变频空调，但是，变频空调增速低于预期。

　　在2010冷年的盘点中，变频产品无疑占据着非常重要的地位。国家信息中心市场开发部主任助理蔡莹表示，2010年变频空调市场一个最突出的特点就是快速增长，市场规模增速超乎想象。国家信息中心统计数据显示，2010冷年，变频空调销量增幅达到101.57%，国内重点城市变频空调销售量占空调总体销量的24.02%。

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