进入6、7、8月份以来，我国不同地区遭受了极端自然灾害的袭击，尤其是进入7月份之后的南方洪灾、吉林的洪灾、甘肃舟曲的特大泥石流，都给我国经济造成了严重的损失。
由于自然因素与调控因素交织在一起，使得中国经济下半年大幅下滑的概率正在增加，这直接关系到我国经济转型的目标能否顺利实现。
“由于年初制定经济工作方针时，没有充分考虑到突发事件对政策调控的冲击，使得经济增速面临超常规的下滑。”中期研究院首席策略分析师付鹏对中国商报记者分析，当前中国经济就如同一辆高速运行的“过山车”，由于我们发展已经遇到资源的瓶颈，就如同“过山车”在转弯时必须保证一定的速度才能避免因为失速而产生的“车毁人亡”。
当然，当前中国在经济发展模式发生转变的关键时刻也要避免经济的过度失速，因此上半年的紧缩政策必须要做出调整，也正是基于此，中央做出了政策上的调整：中央会议强调——无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行。
那么具体而言，国家在下半年政策宽松将采取什么样方式？
付鹏表示，年初的宏观调控政策主要是以“降温、调结构、管理通胀”来制定，采取了货币政策的紧缩以及挤压房地产泡沫的政策组合。但是政策的负面效应被自然灾害这一突发事件放大，经济增速面临大幅下滑的可能性。因此为维持经济平稳增长，下半年政策转向是必然趋势。
具体来说，付鹏认为下半年政策将采取“松货币+宽财政”的组合。而宽松货币将以数量型工具为主，而财政政策将加强税收调控以及加大转移支付为主。近期央行已经在公开市场上净投放货币，此外，财政税收政策也已经陆续出台。
“从货币政策调控手段来看，下半年宽松货币的实施仍然将以数量型工具为主，主要表现在：通过公开市场操作加大货币净投放量，以及可能在9月份下调存款准备金率，而利率仍将保持不变。”付鹏一针见血地分析指出。
在谈到具体原因时，付鹏认为，利率政策属于央行的非常规政策，且利率政策主要管理的投资行为，在下半年投资需求增加的时候，利率不会出现大幅提高。
此外，货币总量调节对于汇率的影响小，而且在中国对于信贷投放的影响大。开放经济条件下我们需要权衡利率与汇率之间的联动关系，在当前我们需要保持出口增速的情况下，人民币汇率的平稳变动具有重要意义。
“上半年我国主要采取紧缩调控政策，也是通过货币总量调控来进行的，包括三次上调存款准备金率以及重启三年期央票发行，这些紧缩政策在下半年都存在放松的可能。”付鹏如是分析。
货币政策将继续在总体经济平稳增长上发挥效用，固定资产的平稳增长以及西部大开发的继续推进都将要求货币政策在总量上继续做到适度宽松，同时也要注意结构性信贷需求，使全面货币信贷投放目标能够顺利实现，并且不排除超额的可能。
结合财政政策与货币政策在经济总量调控与结构调整上的优劣，中期研究院认为，下半年将继续发挥财政政策在结构调控上的优势，税收政策、转移支付政策仍然将继续刺激经济转型为主，尤其是税收政策，下半年将发挥指挥棒的作用。
在这当中，付鹏认为税收政策将在两个方面发挥作用：“一是从供给层面来看，下半年税收将实行增加供给的调控政策，具体的税收将逐步减轻生产环节的赋税，而转向流通环节征税；二是从需求层面来看，下半年在个人所得税方面也会出台新的政策，个税起征点或者累进税率会出现下调。”
来源：中国商报
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