12月25日，中国人民银行再次宣布，自26日起上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点。至此，一年期存款基准利率已经达到2.75%。
尽管加息的“第二只靴子”已经落地，但鉴于今年全年的CPI（消费价格指数）突破3%的年度控制目标，业内人士预计，接下来货币紧缩政策仍处于“待发”状态。
“明年物价上涨的压力可能比今年还大，负利率形势或将比今年更甚。”交通银行首席经济学家连平表示，明年全年CPI同比涨幅可能达到5%左右，超出控制目标1个百分点。
其预计，明年还有加息2次的可能，每次0.25个基点。同时预计在2011年年底之前，存款准备金率还将至少上调4次，每次0.5个百分点。
明年通胀目标仍将被超越？
国家发改委在今年的工作会议上提出，明年GDP增长目标为8%左右，CPI涨幅4%左右。不过，根据目前的信贷和广义货币目标，实际的通胀目标可能要被突破。
央行将在下月召开2011年工作会议。记者从内部消息人士获悉，考虑到货币政策已经从适度宽松转为稳健，央行有望下调2011年的货币政策目标。其中广义货币（M2）同比增速有望下调到15%-16%，其中16%的可能性较大。而信贷新增则有望在7万亿-7.5万亿。
但业内人士担心，由于上述数据与2010年相比调整不大，或同样存在被突破的可能。
今年年初定下的2010年货币政策目标，或将双双被超越。2010年M2和信贷增长目标分别为17%和7.5万亿。但截至11月末，M2余额达71.03万亿元，同比增长19.5%；而信贷增长达7.46万亿，已接近全年目标，部分机构估计，今年全年新增信贷或达8万亿。
在两大货币政策目标被突破之时，国内物价指数和经济指标也遭突破。今年前三季度国内经济增速达10.6%，远超8%的年度目标；而CPI也于11月份累计达到3.2%，亦超过3%的年度控制目标。
中国社科院金融所研究员刘煜辉测算，如按2011年16%的广义货币目标增速，和新增7.5万亿贷款计算，将拉动经济增长在9%以上，再考虑实际贷款和广义货币超速的情况，经济增速达到9.5%甚至10%，大大超出8%的调控目标。
他判断，由于目前经济环比增速还在加快，实际2011物价目标也会被突破。其中2011年1月份CPI可能突破5.5%,其中翘尾因素在1.9个百分点，新涨价因素在3.5个百分点以上。下半年物价翘尾因素降低，但是2011年全年物价涨幅可能在5%以上。
“这也说明，核心问题是，我们是否真想把经济增速降下来，预计官方底线可能在9%，目前没有大幅提高利率紧缩，可能是要防止经济大起大落而已。”刘煜辉说。
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