2011年2月，中国物流与采购联合会发布的中国非制造业商务活动状况指数为44.1%，环比回落12.3个百分点。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动状况指数来反映非制造业经济总体变化和生产供给状况。除该指数以外，其余各主要指数也不同程度回落。其中，新订单指数回落8.0个百分点，达到45.1%；新出口订单指数达到46.2%，回落3.4%，从业人员指数回落1.1个百分点，达到48.8%。上述数据变化显示，本月非制造业经济活动和市场需求整体回落。
我们认为，2月份的回落主要是受季节因素影响。剔除季节因素，当前非制造业经济活动走势仍保持在正常走势范围之内。本月业务活动预期指数环比依然小幅上升0.6%，达到68.7%，连续四个月保持环比上升趋势，说明企业对市场预期依然乐观。
三大行业的具体变化也体现了季节性因素对非制造业市场的影响：
一、建筑业活动延续淡季特征，市场需求有所恢复
本月，建筑业的商务活动指数达到37.3%，环比回落了3.0个百分点，连续两个月保持在50%以下，反映建筑业的市场活动受施工淡季影响，仍然保持低迷。从新订单指数来看，虽然仍徘徊在50%以下，但较上月回升了4.9个百分点；其从业人员指数的环比也回升了5个百分点。说明随着春节结束和天气的逐步回暖，建筑业的市场需求和就业情况有所恢复，关注其进一步的回升力度。同时，在水利等基础设施和保障房建设预期的带动下，建筑业的业务活动预期上升至78.5%，达到了自去年4月以来的历史高点，显示了建筑企业对今年市场变化依然充满信心。
二、生产性服务业的市场活动和需求双双回落
本月，生产性服务业的商务活动指数为44.1%，环比回落11.3个百分点；其新订单指数为45.1%，环比回落7.9个百分点，显示生产性服务业的市场活动和需求双双出现回落。我们认为，生产性服务业指数的回落来自于信息服务业和物流业等主要行业活动和需求的季节性回落。一方面，春节期间，社会大部分企业的经营活动减缓，导致相应的信息服务需求回落明显。另一方面，本月以货物运输为主的物流活动也有较为明显的下降，从而带动了生产性服务业活动的整体回落。
三、消费性服务业节后回落
本月消费性服务业的商务活动指数达到46.5%，环比回落16.1个百分点；其新订单指数达到45.7%，环比回落12.5个百分点。我们认为，消费性服务业大幅回落主要受春节因素影响。一些主要消费性服务业的节日需求在1月份得到了集中释放，本月出现了明显回落。另外，由于春节消费多集中在2月上半月，进入下半月以后，随着节日结束，一些消费性行业也出现了较为集中的回调。预计下个月开始，主要消费性服务业的活动将逐步回归常态。
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