3月29日，央行在公开市场发行990亿元一年期央票，发行量较上周增加近一倍，彻底改变此前“地量”发行的格局。央行同时还进行了1000亿元的28天期正回购操作。
由于本周公开市场到期资金量为1320亿元，当日的操作合计回笼1990亿元，因此本周已提前实现净回笼。上周，公开市场操作净回笼1030亿，银行上缴存款准备金还冻结3500亿元左右。
尽管央行收缩流动性力度不减，且临近月末和季末的银行结算期，但银行间市场总体资金面仍宽松。29日，央行公开市场操作后，银行间质押式回购利率隔夜品种报1.79%，与上一交易日持平；跨月的7天品种加权平均利率报2.13%，较上一交易日还下降7个基点。
公开市场操作“事倍功半”
与以往不同的是，自3月18日宣布再次上调存款准备金率0.5个百分点后，央行依然持续加大公开市场回笼力度。上周二央行发行500亿元一年期央票，为前一周的五倍，本周一年期央票发行量再翻倍，达990亿元。
分析人士称，央行公开市场操作一反常态表明当前银行体系资金充裕，银行间市场利率亦可见一斑。28日，银行间同业隔夜拆借利率报收1.78%，连续第六天下滑；隔夜质押式回购利率收于1.79%，连续20个交易日低于2%。
29日，银行间隔夜拆借利率和回购利率基本持平，7天期拆借和回购利率甚至下跌十多个基点。这与年初央行上调存款准备金率后银行间市场利率曾急剧飙升形成鲜明对比。
“主要是这两个月到期资金量很大，央行公开市场操作对流动性的影响没那么大了。今天债券收益率也没怎么涨。”一银行债券交易员称。
数据显示，本月公开市场到期资金量6590亿元，不过在连续几周净回笼并上调存款准备金后，本月已实现净回笼。这是6个月以来公开市场操作首次转为净回笼。但4月份公开市场到期正回购3130亿元，到期央票4980亿元，合计到期资金仍高达8110亿元。
除公开市场到期资金“洪流”外，南京银行11.39,0.06,0.53%金融市场部人士指出，存款准备金率对银行间市场资金面的影响逐步减小，其背后有很多因素。“准备金率上调在去年12月、今年1月都引发了资金面的剧烈波动，主要由于年末、春节因素叠加，流动性需求增强，放大了紧缩效应。”
市场人士还指出，虽然2月份以来经过两次调准、一次加息，但市场依然保持宽松的资金面，这与春节资金回流的关系很大。数据显示，2月有1.08万亿现金回流到银行体系，这是有数据以来现金净回流量的最高值。与此同时，2月份银行新增贷款仅5356亿。
“信贷规模受控制下，债券交易成为银行的替代选择，这也就造成银行间市场资金充裕局面。”上述债券交易员表示。
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