3月CPI再创新高“三率治通胀”渐显成效

对于3月CPI再创新高，分析人士认为主要有两个原因，一是由于日本地震、利比亚战争等国际因素，导致大宗商品价格大幅上涨；此外也和中国货币政策有关。通胀走高对股市的影响偏负面，市场可能会调整，但总体运行方向和蓝筹股偏强的格局不会改变。

　　同比涨幅5.4%，超过了去年11月5.1%的高点。国家统计局15日公布的3月居民消费价格指数创下近32个月的新高。

　　业内专家认为，虽然CPI创下新高，但也符合市场预期，依然属于良性通胀，“三率治通胀”政策会逐步产生成效。

　　多个因素助推CPI屡创新高

　　“两个原因导致CPI创新高。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏指出，一方面，由于日本地震、利比亚战争等国际因素，导致大宗商品价格大幅上涨；另一方面，也和中国货币政策有关，外汇储备突破3万亿元。

　　刘纪鹏认为，从目前的情况来看，经济增长势头良好，维持在10%左右，CPI依然处于良性通胀之内。同时，近期一直在采取紧缩政策，要警惕由于紧缩过大导致的滞涨。

　　“3月食品价格回落不明显，石油价格上涨，也是CPI创新高的重要因素。”国泰君安首席经济学家李迅雷告诉中国经济时报记者，由于热钱流入、人工成本上升、水电等价格被压低，还将形成对CPI的压力。他预计，4月CPI会回落，但依然会超过5%，7月CPI将达到高点，今年CPI数据难以回到4%以下。

　　“三率治通胀”有望发力

　　4月17日央行宣布，自4月21日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第四次上调准备金率，调整后大型金融机构存款准备金率将达到20.5%，并创新高。

　　业内人士指出，这次的调整符合市场预期，因为4月市场月度到期资金量是年内最高峰，当月新增4079亿元的外汇占款也增大了回笼压力。

　　刘纪鹏分析称，“外汇储备花出去，买回大宗商品、石油和煤炭，在汇率升值的情况下，既能减少进口成本，又能抑制通胀。”

　　汇率上升升幅较快，可以加大进口，1月是主动形成贸易逆差的第一次，在此背景下外汇流入途径减少，国内货币发行量减少，“这意味着引发通胀的根本原因正在弱化。”

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