时间逼近年中，通胀压力依旧高企，且外部流动性存在不少变数。诸多压力之下，尽管目前经济增速已现放缓，但市场人士预计，“防通胀”仍将高于“保增长”，6月份利率、存款准备金率、汇率或许出现“三率”联动的情形。
通胀“高烧”延至6月
中金公司日前发布中国利率策略月报预计，5月份CPI同比涨幅在5.5%左右，将创出自2008年8月份以来的新高。此外，目前来看，只要环比为正，6月份CPI同比涨幅就会超过6%。
央行副行长易纲此前也表示，由于同比基数较高，今年上半年CPI可能达到5%，而基数效应会持续到6、7月，随后才会减弱。
“目前鲜菜价格短暂下跌后猛涨16%，中部干旱进一步冲击农产品价格，花生价格一月内上涨30%又可能冲击油脂价格……”光大银行宏观策略分析师盛宏清初步预计，5月份CPI将创34个月以来的新高至5.6%。“而且，6至7月份仍有再次改写纪录的可能性”。
对于下半年CPI的走势，中金也没有丝毫乐观。其报告中认为，食品价格反季节性上涨不仅会迅速提高5-6月CPI同比涨幅，这一态势还将会使下半年CPI上行的风险进一步增大。
加息敏感窗口将至
在上述的预测逻辑背后，央行采取进一步加息的举措也成为情理之中的事情。
盛宏清认为，随后的3个月时间，中国通货膨胀可能将连续在超过5%的水平运行，负利率持续时间延长，而且欧洲和美国的通胀显现上升迹象，欧美也将进一步退出超宽松的货币政策，因此，不排除再次加息的可能性。
他预计，6至7月可能呈现加息敏感窗口。盛宏清进一步解释称：尽管中国经济增速有所放缓，但是这是主动调整的结果，而非“被动硬着陆”，也还没有出现“货币政策要掉头去保增长”的程度。
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