8月信贷量或再创新低，或在3500亿-4500亿元之间

比紧缩更可怕的是紧缩预期。9月5日，存准金扩大首个缴款日A股失守2500点再次验证了这一说法。

　　继7月新增信贷规模创今年最低点后，有媒体报道，截至8月29日四大行新增贷款仅为1400多亿元，远低于此前2个月2000亿左右的平均增幅。市场估计，8月份全部金融机构新增贷款可能在3500亿-4500亿元之间，或再创新低。

　　事实上，7月份新增贷款规模走低具有较强的季节性特征。除2008年金融危机外，7月份新增贷款环比均呈下降趋势。2006年7月环比下降55.26%，2007年7月份环比下降48.74%，2009年7月环比下降76.75%，2010年7月份环比下降11.70%。

　　根据公开资料，“十一五”期间，7月份新增贷款平均环比下降35.52%。但8月份行情都会出现小幅反弹，平均环比增速为7.27%。

　　但今年情况似有逆转，路透社调查综合22家机构预测显示，8月新增人民币贷款5000亿元，基本持平于上月。M2同比增幅料为14.3%，创六年来新低。

　　监管指标难达标

　　存款大搬家、央行扩大存款准备金范围，银行资金链一紧再紧。

　　“7、8月份信贷增长乏力，很大一部分受制于商业银行日趋紧张的存款。”一股份制银行地方支行信贷负责人对记者表示，“存贷比是一道坎。进入7月后，银行仍严格执行日均存贷比考核政策，即使有信贷额度，但只要存贷比不合格，银行还是放不出贷款。”

　　据Wind数据统计，16家上市银行半年报中仍有8家上市银行存贷比超过70%。“相对体面的存贷比还主要依赖于6月末的存款大冲刺。”一业内人士笑言：潮水退去才知道谁在裸泳。

　　考核节点一过，存款开始潮水般退去。据上述股份制银行人士透露，充时点的资金在银行账面上呆了不足三日，到7月3日时已流出大部分。这导致7月份金融体系存款大规模减少，人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。其中，住户存款减少6656亿元。

　　存款出逃导致银行体系存贷比反弹。若按照简单的存款和贷款数据测算，7月份存贷比已由6月份65.4%反弹至66.6%，为今年3月份以来最高。

　　银行体系流动性紧张推升了存款现金定存利率。8月23日，财政部招标300亿元6个月期限国库现金定存中标利率升至6.5%，创出年内新高。而此前1月25日、3月15日、5月24日发行的六个月国库定存分别为5.9%、6.23%和5.5%。

　　在银行一片叫苦的黯淡形势下，货币政策似乎并未呈现放松迹象。8月25日，央行将存款准备金率缴存范围扩大到保证金存款的通知，使得银行寄希望于货币政策定向宽松的想法破灭。

　　值得注意的是，在靓丽的中期业绩下暗流涌动的是商业银行资产质量恶化的风险，数据显示有12家上市银行逾期贷款飙升，累计近4000亿元。

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