中国9月CPI同比涨幅降至4个月低位，进一步确认通胀正逐步下行的态势。但经济面“内忧外困”下，宏观政策预计继续处在观察期，保持冷静观望。
分析师普遍相信，虽然目前政策放松的条件尚不具备，但亦无需进一步收紧。而为化解中小企业融资难和保障房资金来源困境，政策取向将以总量偏紧、定向宽松为主。
“CPI跟预期基本一致，印证了C PI涨幅高点在7月已经出现，未来将逐步回落的态势应已确认。特别是翘尾因素的影响将明显回落，四季度C PI应延续下行态势，”中国农业银行总行战略规划部分析师付兵涛称。
通胀压力减弱之后，宏观政策本应有更大的回旋余地。但眼下中美两国就人民币汇率之争如火如荼，贸易战一触即发，且国内中小企业经营难日益加剧，再考虑欧美经济短期恐无力走出泥潭，内外交困下中国宏观政策预计将保持冷静观望。
浙商证券宏观经济分析师郭磊认为，下一阶段更敏感更值得关注的数据将由通胀转变为出口。“尽管目前紧缩政策放松的条件尚不具备，但预计政策将视经济数据进行一些定向的微调，”他说。
付兵涛亦持同样看法。他认为，政府对中国通胀问题的担忧会略有缓解，但政策的调整在短期内还不会到来，宏观调控的导向也不应该轻易放松。
但也有分析人士认为，物价方面虽然拐点已现，不用像前期那么担忧，但亦不能放松警惕。同时，外围经济疲软给中国外贸发展蒙上阴霾，人民币汇率波动可能加剧等等，都给中国经济发展发展带来不确定因素。
在这个时候，中国的宏观政策不进不退、原地观望，针对个别领域进行定向宽松或是最好的选择。
“据路透社文章综合整理分析”
来源：南方都市报
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