地方政府自行发债开闸，沪浙粤深先行试点

　　经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳四省（市）地方政府今年内可实施自行发债试点。这是财政部昨日 （10月20日）发布的《2011年地方政府自行发债试点办法》（以下简称《办法》）透露出来的信息。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在其微博中指出，这一方面说明年内地方偿债压力的确大，另一方面也暗示城投债风险已大降。中欧国际工商学院金融学教授许小年也在微博中说，地方债的偿还若由中央财政担保，会增加地方政府“借”的冲动，从而埋下债务危机的祸根。

　　不过，在接受《每日经济新闻》记者采访的多位业内专家看来，此次试点更多是一种地方政府发债模式的探索。

　　探索地方发债新模式

　　金融危机期间，伴随着一揽子应对金融危机的刺激方案，地方政府融资难问题凸显，一些地方政府开始组建地方融资平台缓解地方融资难问题。

　　2009年，国务院同意地方发债，由中央代理发行，列入省级预算管理。今年初，财政部开始研究考虑“让地方自行发债”。今年7月，国务院常务会议曾表示 “将研究建立规范的地方政府举债融资机制”。

　　新华社援引分析人士的观点指出，地方政府自行发债试点的启动，意味着我国正在探索地方政府发债的新模式，有利于地方政府逐步建立稳定和规范的发债渠道，逐步向自主发债模式过渡。

　　至于为什么选择上海、浙江、广东、深圳这四个地方进行试点，财政部财科所金融研究室主任赵全厚告诉新华社记者，这四个地方有的是证券交易中心所在地，有的是金融中心，地方财政能力相对较好，具备试点的条件。

　　地方政府自主发债，理论上应该满足“项目自主、发债规模自主、用途自定、偿债自负”的要求。事实上，此次地方自行发债很可能是“额度不变、项目不变、发债资金用途不变”，从试点地区的选择来看，四省（市）年内均未由财政部代发地方债。业内人士分析，地方政府自行发债额度仍然包含在今年的2000亿元地方债中，发债资金的用途方向也是明确的。

　　据公开资料，浙江省财政厅厅长钱巨炎稍早前指出，2011年地方政府债券省级不留，全额用于市、县（市），重点用于完成在建项目，优先用于保障性安居工程建设等，向民生项目倾斜，确保重点建设项目。

　　规定债券期限与规模

　　《办法》就试点省（市）的发债额度管理、发债类型、期限比例，发债流程中涉及到的承销、招标及发债定价机制等方面作了规范和指导，并强调试点省（市）应当建立偿债保障机制。

　　此次地方政府自行发债，或只是介于中央代理发行和完全自主发行之间的过渡形式。因为《办法》规定，试点省（市）发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。

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