PMI数据凸现经济下行压力，保增长将成为关注重点

PMI数据凸现了需求急剧下降、经济加速调整的压力。根据中国物流与采购联合会昨日公布的数据显示，11月份中国制造业采购经理指数PMI为49%，比上月大幅下降1.4个百分点。这是2009年3月后首次落到50%以下，制造业进入收缩状态。

　　“11月PMI下降幅度超出预期。自PMI有公布数据以来，回落到50%以下只出现在2008年下半年至2009年初的次贷危机阶段。因此，对于这次跌到50%以下，我觉得意义很重大，说明当前经济形势之严峻。”海通证券宏观经济分析师刘铁军认为，通胀已经不再是宏观经济的主要矛盾，鉴于目前的经济增速下行态势，保增长将成为宏观政策的首要目标。

　　从PMI权重中最大的新订单指数来看，11月PMI新订单跌至47.8%，较上月下滑2.7个百分点，自2009年1月以来首次跌破50%，PMI新出口订单大幅回落3个百分点，跌至45.6%，是自2009年2月以来的最低值。与PMI新订单指数相比，汇丰PMI指数回落得更为明显，较上月回落3个百分点，回落至48%，是2009年4月以来的最低值。从PMI的生产指数来看，11月PMI生产指数为50.9%，较上月回落1.4个百分点，汇丰PMI产出指数为46.7%，较上月回落5个百分点，PMI生产指数和汇丰PMI指数均是2009年二季度以来的最低值。

　　平安证券分析师何庆明也认为，PMI指数显示制造业的国内外需求都在收缩，经济增速继续下行且幅度可能超过预期，短期内经济增长面临的不确定性在增加，而央行下调存款准备金率，也应该是高层对经济增长的判断偏负面的基础上作出的决定。在此背景下，稳定经济增长的局面已经成为决策层关注的重点。（刘扬）

来源：大众证券报

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