11月PMI跌破50%，表明我国经济增速正逐步放缓，而通胀预计将明显回落，同时央行3年来首度下调存款准备金率0.5个百分点。分析人士认为，目前我国货币政策“预调微调”幅度开始加大，但并非全面转向。在经济增速加速放缓，通胀下行的背景下，政府或将采取更为积极的财政政策配合，以应对经济增速回落风险。
根据10月末人民币存款余额79.21万亿元的规模计算，此次下调存准率将释放约4000亿元的资金。分析人士认为，央行在12月初进行调整，是为了提前释放部分流动性，保证各项支付活动的顺利进行，避免实体经济，特别是中小企业出现资金链断裂的现象。
此次由欧美债务危机引发的全球性经济风险，引发了市场对于政府是否会像2008年一样推出大规模刺激政策的猜想。分析人士认为，此次危机和2008年金融危机不同，全球经济不像2008年那样疲弱，同时上次的刺激计划所引发的投资过热、物价上行等现象也使得政府会更加谨慎，推出像2008年金融危机后的大规模刺激措施空间有限。
那么更加积极的财政政策将会从何处着手？瑞银证券表示，明年政府将对“民生”问题更加关注，但依旧偏向于投资。政府的首要目标是增加保障房资金投入并加快保障房建设，其次为水利系统和灌溉项目、环保项目、城市基建，流通体系及其他服务行业。
来源：新华08网
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