2011年金融数据符合预期，宏观调控效果明显

央行1月8日发布了2011年金融统计数据报告。报告显示，2011年全年金融机构新增贷款7.47万亿元，与市场普遍预期的7.5万亿元的信贷目标出入不大。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受本报记者采访时表示：“总体来看，全年金融机构新增贷款7.47万亿元基本符合预期，规模较为合理。这一规模既有效满足了国民经济平稳发展的需要，也有效防止了出现经济过热和通货膨胀风险。值得注意的是，本次数据显示，2011年12月份人民币贷款增加6405亿元，同比多增1823亿元，高于之前两个月的新增信贷规模，释放了政策‘稳中趋松’的信号。”

　　来自工行的分析人士表示：“2011年12月信贷规模较前期有所放大主要是因为近期政策微调的结果，表明近期管理层的公开市场操作和下调存款准备金率的动作对年底银行信贷规模的调节发挥积极作用。”国泰君安固定收益部研究主管周文渊表示，从信贷水平来看，2011年12月份的新增信贷高于市场预期，四季度以来信贷投放环比三季度明显加快。而2011年12月份信贷规模的扩大给明年政策做了铺垫，也给了市场一些信号和信心，显示信贷对实体经济的支持力度在逐步加大，而相关影响会在今年一季度显现出来。预计2012年一季度信贷投放将保持在较高水平。

　　“从2011年全年信贷投放情况来看，基本控制在5000亿元至7000亿元左右，基本实现了均衡投放。这是货币政策预见性、前瞻性调控的结果。而从全年贷款结构来看，中长期贷款仍占据不少比例，这说明2011年这一年来新建、在建项目较多，投资相对活跃。”上述工行人士表示。

　　2011年以来，央行根据新形势、新情况，综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，加强金融宏观调控，引导货币条件逐步向常态回归，社会融资规模基本适度。年内，央行先后6次上调存款准备金率，3次上调存贷款基准利率；临近年末，央行近3年来首次下调存款准备金率，灵活开展公开市场操作，继续实施差别准备金动态调整措施，有效引导金融机构保持信贷平稳增长、优化信贷结构。

　　宗良表示：“预计2012年全年信贷将总体延续均衡合理态势，在保持总量基本稳定的基础上着力优化结构，充分发挥信贷对经济增长和结构转型的重要作用。也就是说，2012年信贷投放会在保证经济增长合理需求的同时更增加注重结构优化，通过政策引导使信贷资金流向新兴产业、‘三农’、中小企业、消费升级等与未来国家发展战略紧密相关的产业和行业。”而日前召开的2012年中国人民银行工作会议也提出，2012年要加强国家重点在建、继建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。

　　对于本次发布的2011年存款数据，周文渊表示，2011年人民币存款余额80.94万亿元，同比增长13.5%，比11月末高0.4个百分点，比上年末低6.7个百分点。12月份，人民币存款增加1.43万亿元，同比多增4462亿元，环比增长1.1万亿元。全年财政性存款减少300亿元，对应2011年12月末财政存款余额为25154亿元，也即12月份财政存款减少13200亿元。财政存款的减少也带动银行一般存款规模上升，对银行系统资金面带来时点性改善。

　　本次数据还显示，2011年末M2同比增长13.6%，这比11月末M2同比增速12.7%有所回升，但低于年初设定的增长16%的目标。“货币供给增速在年底出现向上拐点，一方面是财政存款释放的结果，另外一方面也是理财产品季节性波动造成的，目前来看，由于基础货币持续萎缩，在货币乘数不出现大规模反弹的背景下，预计一季度货币供给增速将出现低位企稳的走势。”周文渊表示。

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