一季度投资增速高位趋缓，专家称是主动调控的结果

国家统计局13日发布的数据显示：一季度，我国固定资产投资不含农户47865亿元，同比名义增长20.9%扣除价格因素实际增长18.2%，增速比上年全年回落2.9个百分点。特别值得关注的是，前3月第一产业投资增长35.8%，增幅远高于二、三产业，而铁路运输业投资增速同比下降41.8%，为近年来罕见。

专家分析认为，投资增速高位趋缓，一方面是政府主动调控的结果，投资结构继续改善，另一方面，在出口、消费不振的当下，投资比较容易受到国家政策刺激而快速发展，必须加快结构调整，只有“三驾马车”协调发展，才能保持国民经济健康稳定运行。

经济下行压力加大，投资需求疲软

“前3月固定资产投资增速比上年全年回落2.9个百分点，应该说这是我们主动调控的结果。”中国社科院金融所副所长王松奇说。

高盛中国首席投资策略师哈继铭认为，4万亿元刺激政策的影响接近尾声，房地产调控持续收紧，造成基础设施和房地产投资下降较大，进而导致整体投资增速趋缓。“另外，投资回落也受到了经济下行压力的影响。比如制造业投资有所回落，一定程度上是因为外部经济形势恶劣、出口下滑。”

北京大学副校长刘伟认为，中国目前经济下行压力加大，主要来自投资需求疲软。“这几年投资需求有一个大起大落的波动，说明我们的投资主要是靠政府拉动的。”

“政策预调微调已在进行，财政支出力度大于往年。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，从2008年—2011年的数据上看，财政支出在一季度普遍较低，过去4年一季度财政支出均值在13674.4亿元，但是今年一季度达到了24118.1亿元，尤其是3月份，达到了10193.9亿元，显著高于往年。财政支出的加大，有助于确保国家重大在建续建项目的资金需求，有助于有序推进“十二五”规划重大项目按期实施。

投资仍是经济增长的重要动力

一季度，三次产业投资分别增长35.8%、24.6%、17.6%。第一产业投资增速罕见地大幅超过二、三产业。

哈继铭表示，第一产业投资增速较快在意料之中，政府一直强调加大对农业的扶持力度。4月14日，央行等7部门出台意见，引导金融资源更多投向农田水利。“第二产业受到外部环境影响较大，也有国内原因，比如金属行业投资下降就是受到制造业整体下滑的影响。第三产业则主要是受到房地产业不景气的拖累。”他说。

“一季度我国经济下行加速，经济增速远低于预期的主因是第三产业产值降幅显著，累计同比回落1.4个百分点至7.5%。”巴曙松说，从月度高频数据来看，零售、餐饮、交通运输和房地产行业等主要第三产业的商业活动景气度较去年四季度而言均出现了显著的回落。

分地区看，前3月，东部地区投资25406亿元，同比增长18.9%；中部地区投资11503亿元，增长27.1%；西部地区投资10561亿元，增长26.9%。其中，湖北省一季度固定资产投资较快增长，有423个亿元以上项目开工，比去年同期增长255.5%。宁夏一季度完成固定资产投资135.93亿元，同比增长35.2%。四川省预计一季度完成全社会固定资产投资同比增长24.4%，居全国第三位。

在东部地区加快结构调整发展第三产业、中西部加速产业承接步伐的背景下，投资增速呈现西高东低的特点，也是题中应有之义了。

不少省份对加大投资的热情很高。江苏省提出，要以更多精力抓经济保增长，要以更大力度推进重点项目建设，把重大项目建设作为稳增长的重要抓手。青海省表示，要继续推进固定资产投资，确保国家重大项目顺利推进。四川省提出，要巩固投资拉动的强劲势头，争取在二季度再集中开工建设一批符合条件的新项目。辽宁省则强调，要狠抓固定资产投资。

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