新增贷款低于预期，货币政策或将不变

　　中国人民银行10月12日公布的数据显示，中国9月社会融资规模为1.65万亿元人民币，比上月多4,041亿元。其中，当月新增人民币贷款6,232亿元，低于市场预期的6,500亿元。

　　刊登在央行网站的新闻稿称，初步统计，2012年1-9月社会融资规模为11.73万亿元，比上年同期多1.92万亿元。其中，人民币贷款增加6.72万亿元，同比增长1.04万亿元。

　　近期，中国统计局公布的9月份官方制造业采购经理人指数回升至49.8，接近荣枯分水岭。为连续四个月回落后首次回升，表明中央“稳增长”举措效应逐渐显现，经济正筑底趋稳。

　　海外媒体对中国固定收益市场展望调查显示，受访金融机构仍预计中国央行在10月份将再次下调降存款准备金率，但这种预期已经有所降温，而对央行降息的预期也再度淡化。

　　国海证券投资分析师表示，结合中国的经济形势来看，9月份信贷数据基本符合预期。从信贷总量变化来看，央行货币政策应该还以维稳为主，至少在十八大之前，应该不会有太多或者更意外的刺激政策出台。

　　该分析师表示，鉴于央行通过在公开市场进行的逆回购操作基本就可以满足市场的流动性需求，因此目前来看，下调存款准备金率的必要性不大。

　　交通银行金研中心研究员表示，非信贷融资规模增加很快，而且信托贷款和票据规模增加很多，原因还很难解释，这两部分一般都是监管松的时候多一些，紧的时候就少一些。

　　该研究员指出，鉴于目前债券融资成本很低，因此目前央行没有降息的必要。但准备金率过高，这会影响银行的债券购买力，因此可能会下调准备金率。

来源：环球外汇网

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