三季度，宏观经济在下行中逐步趋稳，伴随着前期各项稳增长的政策效果显现，国内市场需求有所回暖，同时，经济运行的外部环境也有所改善。9月份，中国制造业PMI指数为49.8%，比上月回升0.6个百分点，5月份以来首现回升，其中制造业新订单指数和新出口订单指数均止跌回升。国际方面，全球制造业PMI为48.9%，环比回升0.8个百分点，是4月份以来的首次回升，美国制造业PMI回升至50%以上、欧元区制造业PMI虽仍在50%以下，但达到近6个月的最高水平。综合来看，当前经济已出现企稳走势。在此背景下，生产资料流通规模增速止跌趋稳，回升迹象显现；市场供给增速继续小幅下降，但需求增速出现回升，供需矛盾进一步缓解；生产资料市场价格结束了5月份以来连续下降的走势、出现小幅回升。
流通规模增速回升迹象显现
据初步统计核算，9月份，全社会实现生产资料销售总额4.3万亿元，按可比价格计算（下同），同比增长12.9%，增速虽低于6月份1.4个百分点，但高于7、8月份的水平。1~9月，全社会实现生产资料销售总额36.9万亿元，同比增长11.5%，增速较1~8月小幅回升0.2个百分点，显示出，伴随着各项稳投资政策的效果显现，生产资料流通规模增速趋稳的基础进一步巩固，并显现出触底回升的迹象。
供给增速继续回落需求首现回升
中国物流信息中心的监测资料显示，9月份，30种主要生产资料供给增速继续回落，但需求增速自三季度以来首次出现回升，市场供需矛盾进一步缓解，生产资料供需差率下降到3%以内的较合理水平。
初步测算，1~9月，30种主要生产资料总供给（国内生产+进口）同比增长6.0%，增速较1~8月回落0.4个百分点，回落幅度与上月基本持平。从结构上看，国内生产和进口均呈现回落走势，其中，国内生产同比增长5.5%，增速较1~8月回落0.2个百分点，进口同比增长10.6%，增速较1~8月回落1个百分点，回落幅度较上月收窄1.4个百分点。
同期，30种主要生产资料总需求（国内消费+出口）同比增长4.0%，增速在三季度首次出现回升，较1~8月小幅回升0.1个百分点。其中，国内需求同比增长4.1%，增速较1~8月回升0.1个百分点，而出口同比增长1.6%，增速较1~8月回升0.8个百分点。
由于供给增速持续回落而需求增速出现小幅回升，生产资料供过于求的矛盾进一步缓解。国家统计局工业快报资料显示，1~9月份的产销率为97.8%，保持连续回升之势，较1~8月回升0.1个百分点，较上半年上升0.3个百分点。而由于生产资料价格在5月份以后持续下跌，流通商补库动力缺乏，着力于维持低位库存水平。整体上，全社会重点生产资料供过于求的矛盾进一步缓解。据中国物流信息中心的监测资料，9月末，30主要生产资料的供需差率为2.9%，下降到3%以内的较合理水平。但从结构上看，部分产品供过于求的问题依然较为严重，如煤炭、铁矿石、铜、铅、铝材等产品的供需差率依然较大，保持在10%以上，钢材、生铁、氧化铝、汽车等产品的全社会库存压力也较大，库存周转率在1个月以上。
市场价格止跌趋稳小幅回升
9月份，轨道交通等基础设施建设项目密集获批，提振了生产资料市场需求预期；美国、欧洲央行及日本相继推出量化宽松政策，推涨全球大宗商品价格；加之国内部分产品价格已经跌至盈亏临界点，受生产成本和流通成本支撑，9月生产资料价格止跌趋稳、小幅回升。当月环比小幅上涨0.2%，结束了5月份以来连续4个月的下降走势；当月同比下降9.0%，降幅较上月收窄0.7个百分点。1~9月，综合平均价格，累计同比下降5.5%，累计比年初下降0.7%。
从监测的大类品种看，有色金属价格止跌回升，9月环比上涨3.3%；成品油和化工产品保持上扬走势，其中，成品油价格环比上升5.7%，涨幅较8月份扩大3.1个百分点，化工产品环比上涨2.9%，涨幅较8月扩大1.6个百分点；黑色金属、原煤、建材、汽车延续下降走势，但降幅收窄趋稳，环比分别下降4.5%、2.4%、0.6%和0.3%。机电产品、木材由升转跌，但跌幅较小，本月环比分别下跌0.1%和0.4%。
从生产资料进出口情况看，9月生产资料进、出口价格均出现下跌。海关总署的资料显示，9月份，进口生产资料价格环比下降1.6%，从结构上看，黑色金属、有色金属、建材类产品、木材、机电类产品环比分别下降7.9%、品、能源类产品、汽车类以及农业生产资料价格有所回升，环比分别上涨1.8%、6.5%、2.8%和2.7%。同期，出口生产资料价格环比下降3.5%，除了建材类和能源类产品价格有所回升外，其它各大类生产资料价格均出现不同程度的下跌。
四季度趋稳回升趋势 基本形成
9月份经济运行中呈现的企稳迹象，虽然受一定的季节性因素带动，但趋势性变化特征也较为明显，这是今年5月份以来各项稳增长政策累积效应的显现。由于当前的经济企稳主要靠基建投资拉动，这对于生产资料市场需求回暖的积极作用明显。
首先，宏观政策效应形成的有效需求开始集中释放。今年以来，市场需求不足是经济运行中的突出问题，但9月份以来，这一问题有所改观。9月份，非制造业中的土木工程建筑业新订单指数达到53.9%，连续三个月环比上升，显示基础建设投资的有效需求正在逐步释放。国家统计局的数据显示，1~9月份，施工项目计划总投资64.1万亿元，同比增长14.9%，增速比1~8月份提高0.7个百分点；新开工项目计划总投资22.7万亿元，同比增长25.7%，提高0.8个百分点。从到位资金情况看，1~9月份，到位资金28.9万亿元，同比增长18.2%，增速比1~8月份提高0.6个百分点。新开工项目提速、到位资金增速提高，显示出基建投资对生产资料有效需求的支撑作用明显增强。
其次，国际市场环境趋于改善。9月份，全球制造业PMI为48.9%，环比回升0.8个百分点，为最近五个月以来首次出现回升。从主要国家和地区来看，美国制造业PMI回升至50%以上，其中新订单回升尤为明显。新订单指数为52.3%，较上月上升5.2个百分点，结束连续三个月50%以下低位运行。欧元区制造业PMI虽仍在50%以下，但指数水平达到近6个月高点。随着国际市场环境的改善，国家稳定外贸增长的各项政策措施逐步落实到位，预计四季度出口将趋稳回升，呈现恢复性增长。
综合来看，随着各项政策措施进一步落实到位，宏观经济将继续出现积极的变化，此外，由于去年四季度基数较低，因而从经济增速上看，四季度趋稳回升的趋势已基本形成。
在此宏观经济背景下，初步预计，全年生产资料销售总额50万亿元，按可比价计算，同比增长11.5%左右；全社会物流总额180万亿元，按可比价计算，同比增长约13%。全年生产资料综合平均价格水平，较去年下降5%左右。
在经济呈现企稳迹象的同时，仍存在一些不确定性因素，需要给予关注：一是经济增长仍然是受政策主导，强化内生动力至关重要。二是经济运行的成本偏高，发展现代物流是突破口。
来源：中国工业报
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