稳增长政策见效，中长期贷款连续四个月增加

　　央行12日发布的10月份金融数据显示，当月人民币贷款增加5052亿元，创出13个月新低，但在社会融资规模中仅占比39.2%，而信托、票据及企业债的占比则超过人民币贷款规模，达到了40.5%。业界专家称，这种趋势符合利率市场化的进程。而10月份社会融资结构均衡化明显加快，中长期贷款连续四个月增加显示此前政策在稳增长中已发挥作用，未来货币政策工具的使用将从稳定货币环境的角度出发。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛称，10月新增信贷创下13月新低的原因在于最近包括信贷、票据和企业债在内的表外信贷发展较快，满足了一定的融资需求；同时银行存款流失比较严重，产生了一定影响。10月人民币存款减少2799亿元，同比多减584亿元。

　　10月末，广义货币M2余额93.64万亿元，同比增长14.1%，比上月末低0.7个百分点，比上年同期高1.2个百分点。10月，住户贷款增加1456亿元，其中，短期贷款增加305亿元，中长期贷款增加1151亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3586亿元，其中，短期贷款增加2467亿元，中长期贷款增加1685亿元，票据融资减少732亿元。1-10月人民币贷款增加7.23万亿元，同比多增9590亿元。

　　10月中长期贷款占比提升至56%，是连续四个月上升，也是自去年10月后的一个新高。其中，企业中长期贷款占比33.4%为近一年新高。这说明信贷资金已进入实体经济，推动经济增长的作用明显见效。

　　交通银行首席经济学家连平认为，近期项目加快下放、投资企稳回升对信贷的作用主要表现为中长期贷款增量扩大、信贷结构变化。全年新增贷款8.2-8.5万亿，较去年7.47万亿明显增加，将改变自2009年以来连续两年少增的态势。

　　对于后续货币政策，业界专家普遍认为，在今年完成7.5%既定目标无悬念之后，央行应该会维持原有政策节奏。未来一段时期内降准和降息都不大可能，保持货币环境的稳定将是未来政策工具使用的出发点。

来源：证券日报

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