纯苯：“金九”收官 “银十”存压

　　9月以来，国内纯苯市场迎来一轮单边上扬行情，并一度创下年内新高。截至9月底，国内主流成交价约为11300元(吨价，下同)，华东地区高端成交价甚至突破11700元，“金九”行情完美收官。

　　市场人士表示，此轮快速上涨主要来自地缘局势扰动、生产企业降负、下游整体需求平稳增长等利好驱动。进入10月，市场延续9月高位运行态势，整体呈现成本强支撑、现货偏紧、多空博弈加剧、高位宽幅震荡的运行特征。在低库存、原油高位支撑的利好加持下，市场底部支撑坚实，但上涨动能有所弱化，加之下游终端亏损压制需求释放，“银十”行情能否如愿，存在多方市场压力，预计供需博弈将步入关键阶段。

　　地缘局势扰动

　　数据显示，9月国际原油价格受地缘冲突提振大幅走高，WTI原油月均价环比上涨17.04%，直接带动亚洲石脑油价格同步上行，为纯苯市场提供了强劲的成本支撑。

　　河南石化协会相关负责人表示，国际油价上涨，对纯苯市场形成强劲提振。虽然市场对四季度原油供需宽松存在预期，然而短期供应端扰动持续，油价下行空间有限，使得石脑油裂解、炼厂重整制纯苯的高成本压力持续存在，有效锁定纯苯市场底部价格，限制行情大幅下跌。

　　另外，国内粗苯价格高位坚挺，进一步支撑加氢苯价格，与石油苯形成双向托底格局。因此，预计10月行情虽然不能像9月那样强势，但大幅回落的可能性也不大。截至10月9日，国内纯苯主流成交价仍保持在10700元的高位，后市高位震荡整理或为主流趋势。

　　生产企业降负

　　据隆众资讯信息，受国际地缘政治因素影响，国内炼油企业陆续降负，供应恢复不及预期。部分工厂担心高油价将导致更多炼厂减产降负，进而加剧供应忧虑。节后华东港口库存下降，且港口绝对库存偏低，现货流通有限。

　　市场资深评论员邵会文表示，当前纯苯市场供应端整体偏紧，是价格维持高位的核心基本面支撑。部分炼厂基于原料波动风险采取降负、稳产策略，叠加局部装置检修扰动，国内商品量释放有限。10月上旬，部分炼厂延续低负荷运行状态，且存在减产预期，国内增量货源稀缺。

　　另外，进口端支撑同样凸显，亚洲纯苯市场供应持续偏紧，韩国多套炼厂装置进入集中检修周期，原料供应紧缺导致外放量大幅缩减，同时部分亚洲货源分流美国市场套利，国内进口到货量环比预期回落，华东主港到港货源偏少，当前华东港口纯苯库存持续处于年内低位。低库存叠加高基差的市场结构，持续支撑现货价格及期货近月合约走势，市场现货紧张格局短期难以彻底缓解，也是支撑10月市场的另一利好因素。

　　整体需求稳增

　　数据显示，9月纯苯下游产业链主流产品中苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸的产能利用率均有所提升。9月，纯苯总消费量环比上升，国内纯苯消费量在253.3万吨，较上月增长5.6万吨，环比上升2.26%，体现出9月旺季下游需求的回归。

　　河南睿源新能化工经营负责人崔华杰表示，10月来看，苯乙烯、苯酚、己二酸产能利用率预期上升，己内酰胺、苯胺产能利用率预期下降。综合下游对纯苯消费占比测算，10月下游品种复合产能利用率预计上升。需求端呈现明显结构性分化，刚需支撑与高价压制并存。下游主流产品中，己二酸、己内酰胺、苯胺等品类开工稳步回升，节后复工带动刚需补货集中释放，对纯苯形成稳定需求支撑。

　　但也有市场人士对后市持审慎态度，行业整体需求承压明显，高成本导致下游产业链利润持续收缩，多数企业陷入亏损状态，行业负反馈逐步显现。目前，下游终端企业对高位纯苯原料抵触情绪强烈，整体以刚需谨慎补货为主，缺乏集中补库的增量需求，部分中小型下游装置已出现停车、降负情况，开工整体提升节奏缓慢，持续压制纯苯上涨高度。其中，苯乙烯等品类受终端需求疲软拖累，开工波动较大，对纯苯的需求拉动力度不足，成为制约市场上行的主要利空因素。

　　业内人士认为，近期纯苯市场情绪反复切换，多空博弈愈发激烈。市场已从9月单边上涨行情转为高位博弈格局，虽然短线仍看高位，但中期上涨担忧加剧。10月市场整体呈现“底部坚挺、上行动能不足、价格重心小幅下移”的走势。后市需重点跟踪中东地缘局势及国际油价波动节奏，华东港口到港量及炼厂开工变动，下游各产品开工率及终端订单复苏情况等变量。（刘永明）

　　转自：中国化工报

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