曼联二上市：全球最佳商业球队运营之道

在恒大、申花等球队迈向亚洲超级球会的过程中，曼联财报中的商业“技巧”， 对中超球队的商业化有着更多的借鉴意义。

　　或许等到7月25日上海申花队与曼切斯特联队简称：曼联队交手的时候，申花队会发现自己的对手又多了一重“商业”的身份——既是美国纽交所上市公司，又是英超联赛球队。

　　近日，曼联队控股股东格雷泽家族正式向纽交所提交了上市申请，如若得以顺利通过，这将是曼联队第二次重登证券市场。

　　作为世界上商业价值最高的球队之一，曼联队的商业运作一直是足球俱乐部的标杆，而此番该队的再上市，或又将重新引发足球俱乐部的上市潮。

　　纵观曼联队的财务报表，若忽略该球队因为历史原因产生的高额财务融资费用，其每年的运营利润率高达20%，近三年年均运营利润超过8000万英镑约人民币8亿元，这一业绩，即便是在体育业内也是少有的“吸金石”。

　　而随着中国足球超级联赛走向火爆，在恒大、申花等球队迈向亚洲超级球会的过程中，曼联财报中的商业“技巧”，对中超球队的商业化或有着更多的借鉴意义。

　　债务“逼宫”二次上市

　　不久以后，曼联球迷除了关注球队的英超排名，又将多了一个新的乐趣——看曼联股票的走势。

　　北京时间7月4日，英国著名的足球俱乐部曼联正式公布招股书文件，并宣布准备在美国纽交所上市。此次股票发行，曼联拟筹集6400万英镑约6.4亿元人民币，并雇佣了堪称豪华的承销商阵容，包括JP摩根、美林证券以及德意志银行。

　　此前，曼联队曾于1991年在伦敦交易所上市，这一举动也一度引领了20世纪后期、21世纪初的足球俱乐部上市潮。随着2005年格雷泽家族私有化曼联成功，曼联队从伦敦交易所退市。

　　曼联新闻发言人表示，此次再度公开发行股票，是曼联需要筹备资金以偿还该俱乐部的巨额债务。

　　曼联队的债务主要来自格雷泽家族对曼联私有化过程中产生的贷款利息。在2005年格雷泽家族收购曼联的交易里，格雷泽家族的总支出为8.12亿英镑，其中约有5.4亿英镑的资金是举债借来。由于与投行签署的特殊借款协议，格雷泽家族在完成收购曼联队之后即将曼联队抵押给银行，并且逐年偿还高额的借款利息。资料显示，2009-2011财年该公司融资成本主要为贷款利息为1.17亿、1.08亿、5125万英镑，这一高额的负债也成了曼联队成绩进步的最大阻力。

　　自2011年起，格雷泽家族就谋求通过上市或者直接出售的方式解决困扰曼联的债务危机。东方市场一度被给予了厚望，曼联号称在全球拥有6.59亿球迷，其中3.25亿在亚太地区。然而，曼联先后在中国香港股市以及新加坡股市上市的努力均以失败而告终。

　　虽然曼联目前欠下高额负债，但依然无法改变该队历史上最为股东赚钱的俱乐部的“形象”。

　　在2005年格雷泽家族对曼联的私有化收购中，该家族所支付的现金约为2.5亿英镑，而福布斯杂志公布的2010年世界足球俱乐部排行榜中，曼联总价值达到18.35亿美元 ，在5年的时间中翻了超过4倍。同时在格雷泽家族2005年收购曼联的那笔交易中，两位曾经的爱尔兰股东还赚取了近7000万英镑的利润。

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