流通草案修改 医药隐含升机

　　据报道，商务部日前召开会议，针对《2010~2015年全国医药流通行业发展规划》商讨修改意见。此次修改是在完成针对业内协会的意见征求之后进行的。据了解，该"规划"已完成草案制定，出台日期日渐迫近。"规划"此次明确打出市场牌，让不少寄望医药流通市场整合与大医药物流发展的地方龙头企业和民营龙头企业看到了整合中的机遇，A股市场上的医药股也隐含升机。

　　规划意在提升集中度

　　据透露，此次规划重点针对业内的零售企业、批发企业、物流企业制定行业准则及企业指导原则，还包括对非良性竞争行为的规范等内容。

　　据了解，目前我国的医药流通企业总量多达13000家，而实际上，规模实力和利润水平比较理想的企业仅占极少数。过多企业挤入其中，导致企业间的恶性竞争屡现。"规划"的制定初衷正是为了使行业现状改观，实现集中度的提升。

　　消息人士透露，在此次"规划"中，涉及到改革"以药养医"体制、公立医院体制、大医院补偿体制等内容，同时也涉及社保等相关部门如何更多发挥针对社保基金的监管作用等内容。

　　市场牌或掀第二轮整合

　　参与制定该"规划"的有关专家表示，此次"规划"主要目的在于推动整合，但并不会明确鼓励哪一种整合方向，只要符合市场规则，能够实现良性竞争，规划都将报以支持态度。

　　此外，中央政府还将提供系列支持政策促进行业整合，主要包括税收政策、资金支持两大方面，可能涉及如落实税收减免、鼓励县级以上药店连锁发展等具体细节。

　　"规划"透露，"十二五"期间，医药流通行业将重点鼓励药品流通企业兼并重组，鼓励零售连锁业态的发展，"规划"的核心在于用市场化的方式配置资源，靠行业自己推动，而不是靠行政的力量。

　　这意味着，在医药流通行业"潜伏"已久的民营资本将获得新一轮医药流通行业整合的动力和机会。分析人士认为，此次规划将强化医药商业行业龙头在全国范围内布局的方向，而民营资本的活跃度会大幅增加。

　　目前全国的医药流通市场，已拥有以国药集团、新上药、新华润为代表的"国家队"，也即医药流通市场规模实力顶尖的第一梯队，三大集团在近两年内陆续完成了对旗下主要医药流通资产及国内优质资产的整合并购，往往是医药工业和医药商业并举，并初步形成了三足鼎立的局势。

　　分析人士表示，随着医药流通行业第一梯队"地盘"初定，包括南京医药、九州通、英特集团等流通企业有望借机大显身手，牵头整合并购热潮。

　　医药生物指数涨幅滞后

　　华泰证券研究报告指出，7月以来，医药生物指数涨幅滞后，医药板块恢复性反弹趋势明显。

　　7月份至今，医药生物指数和沪深300医药指数分别环比上涨了13.5%和14.8%，相对A股走势仅分别超越了2.6和4.0个百分点。中期业绩增长会使得医药整体估值压力有所减轻，但相对周期性行业，医药行业超额收益远不如周期性行业，更多是交易性反弹机会和估值压力修正后些许机会。在现阶段，建议投资者关注有一定安全边际的恒瑞医药、云南白药、亚宝药业、誉衡药业、康芝药业和天方药业。

来源：药品资讯网信息中心

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