2010年1-8月医药行业点评：运行符合预期 快速增长可期

　　从行业前三季度的运行状况看，我们判断行业全年有望实现收入和税前利润20一25%和30一35%的增长速度。我们维持在9月月报中的行业整体观点，即从历史经验看，医药股是长期投资中收益最大的板块，我们看好中国医药市场需求端的持续快速增长。短期内，医药板块股价、估值不断上移，医药板块的溢价率不断提升，可能面临一定的估值压力。但全年角度看，我们认为部分医药股业绩再超预期的可能性仍然非常大，从而能够消除高估值的因素。

　　我们建议投资者积极关注三季报可能超预期的品种，并逐步开始布局跨年度品种。重点推荐组合包括：三季报可能超预期的品种：云南白药、上海医药、天士力、康美药业等.

　　业绩有望超预期并且存在较多催化剂的：天士力、上海医药、康芝药业.

　　人事变动促进经营向好、具备内部整合预期的：白云山、广州药业.

　　估值具有吸引力的：健康元、双鹤药业、华润三九、康美药业、鲁抗医药及中恒集团。

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