扑痛原料大涨 后市或延续强势

受节能减排限电、企业停产检修等突发利好的带动，10月中下旬以来，作为扑热息痛原料的对硝基氯苯的行情大涨，由6400元（吨价，下同）涨至7500元，高端去到7800元，周涨幅超过了17%。这是自8月份以来形成的又一次连续探底反弹行情，并冲破前期高点，打破了硝基氯苯长期保持的“邻强对弱”的常规市场运行规律。

基于产业链传导的定律，扑热息痛涨幅也超过了13%以上。再加上进入冬季正是扑热息痛的需求旺季，可见整个扑热息痛产业链后续有望持续向好。

偶然因素助涨

此轮扑热息痛涨价，主要受到了货源、基础原料涨价和需求增加的影响。

近期，国内节能减排节奏加快，控制节能减排指标成为各地的头疼大事。虽然国家一直强调减排不能靠限电，但各地仍无法避免间断限电现象，致使国内硝基氯苯企业限产严重，短时间内国内综合开工率曾一度降至45%，货源供应严重不足。

企业限产导致市场货源严重不足，行情短线大涨。10月中旬开始，对硝基氯苯已开始明显升温，由6400元出厂上调至6800元。随着南化公司10万吨装置的检修停车，市场货源供应捉襟见肘，一周时间内出现第二次大幅提价，涨至7500元，至下旬开始高端已执行到7800元，形成了一波下游抢购行情。

此外，原料推涨也促使企业涨价底气十足，严控低价出货比例。化工市场10月以来宏观向好，基础原材料普涨，作为硝基氯苯主要原材料的纯苯、硝酸分别上涨了10%、33%。除了从纯苯直接到硝基氯苯的企业之外，单独外采氯化苯生产的企业仍占国内生产企业的30%以上，同时也基于液氯价格的上涨而出现采购成本加大、无法满足氯化苯货源供应等问题。

受综合原料货紧价扬的利好因素的推动，国内硝基氯苯企业涨价底气十足，原计划的低端价格出货比例一再压缩，高端成交价格却不断刷新，从而造成此次对硝基氯苯快速上扬。

近期国内化工行业的终端消费品的价格也出现了不同程度的上涨，如医药、染料、助剂等领域的消费均呈现温和回升的态势，涨幅区间在10%～15%。其中，医药板块由于季节性需求的增加，对硝基氯苯连续上扬，行情传导较快，并仍有望持续走好。另外，加之此次行情的上扬也存在人为炒作因素，以及部分企业担心工业品价格会形成普涨因素，因此实施了集中采购存货行为而推高了价格。

扑痛产业链有望持续拉动

据了解，对硝基氯苯强势上扬后，近期有望理性降温。但医药产业链中如对氨基苯酚、扑热息痛受需求向好的影响，热点仍会延续。如9月底以来扑热息痛就连续上涨，由18500元涨至21000元以上，涨幅超过了13%。由于向终端成品药的传导受到多方面因素的限制，且原料药企业成本的加大向下游传导还需一个过程，因此随着基础原料的强势整理，后市仍会维持一个向好的过程。

另外，从进出口公司了解到，近期对硝基氯苯医药下游产业链上的产品出口订单也在增加，如印度对氨基苯酚的需求量增大等，均会带动整个医药产业链的持续向好发展。

短期行情强势

从短期来看，由于限产现象仍然存在，终端消费未减弱，因此对硝基氯苯行情仍有望保持强势。

节能减排形成的限电现象短期内仍然存在，包括硝基氯苯在内的整个产业链均会受到不同程度的影响。然而，从终端染料、医药、助剂等产品的需求上看并未受到太大影响，并且消费价格出现上涨。此轮消费品价格的上扬，反映出宏观面的持续向好，并且带动工业品价格上涨趋势明显。

从基础原料来看，外盘纯苯推动国内仍有空间，支撑向好势头不减。自9月份以来，国际纯苯连续上扬，至10月22日收盘FOB（韩国）价至959美元/吨，月涨幅10%，并且国际套利窗口已打开，不排除纯苯出口的可能。另据统计，截至10月22日，国内港口纯苯库存已不足3万吨，较月初下降30%。加之扬子石化检修后开工不足，大连福佳大化、兰州石化、辽阳石化等企业的装置检修，国内纯苯在外盘走强和内供减量的前提下，在近期整理后仍然向好势头不减，形成对硝基氯苯市场的坚强支撑。

来源：医药经济报 作者：刘永明

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