淀粉糖迅速扩张 抢占食糖市场份额

　　价差拉大  糖需求增长

　　世界上除少数具有丰富甘蔗资源的国家外，发达国家淀粉糖的销量都很高。美国从20世纪70年代末发展淀粉糖产业，之后淀粉糖在糖的消费中所占的市场份额迅速增加，目前是全球最大的淀粉糖产销国。美国2012年淀粉糖总量为1361万吨，其中三分之二是果葡糖浆，其他为结晶葡萄糖、固体玉米糖浆和麦芽糖浆。

　　尽管目前我国甜味剂市场依然以食糖为主导，但是进入21世纪以来，我国淀粉糖产业在规模、产量、品种等都得到了快速发展，目前产量仅次于美国，居世界第二位。

　　中国淀粉糖产业根本的推动力来自两方面，一是食糖与淀粉糖价差的拉大增加了淀粉糖对食糖的替代作用，提升了淀粉糖的市场竞争力；二是食品行业，特别是饮料业的发展增加了对糖的需求，这为淀粉糖产业提供了快速发展的市场机会。

　　淀粉糖快速发展源于食糖价格的剧烈波动

　　由于淀粉糖原材料成本低廉，出糖率又较高，当食糖与淀粉糖价差高于1500元/吨时，出于成本考虑，终端企业更愿意用淀粉糖替代食糖。

　　从淀粉糖的历史产量可以看出，2005年国内糖价上涨至3000元/吨，而当时玉米价格仍维持在1000—1100元/吨，同时，由于技术的不断发展，在2005年—2007年间国内淀粉糖产能扩大，产量持续走高。

　　2007年—2009年，玉米价格持续上涨，而国内糖价大幅下跌，淀粉糖行业由于利润缩水，新增产能处于停滞状态，淀粉糖产量基本无增长。

　　2009年之后，国内糖价继续上涨，年末时已超过5000元/吨，淀粉糖的替代效应逐渐显现，其价格和需求得到了大幅提升。至2012年，淀粉糖产量达到1300万吨，相较于1999年的60万吨，增长了近22倍。

　　淀粉糖的产业发展与食糖的价格持续走高密不可分，随着食糖价格的上涨，淀粉糖的替代效应逐渐显现。

　　自2014/2015榨季以来，我国进入食糖减产周期，糖料作物的播种面积下降，食糖处于供不应求的状态，价格持续走高。特别是2016年下半年，食糖价格攀升至近3年的高点，食糖的库存消费比已低于5%。预计未来2年，食糖供应仍会处于生产不足以供应需求的状态，食糖价格高企的局面一时改变，淀粉糖的替代效应仍会持续。

　　饮料行业应用最多　果葡糖浆成为饮料配方的主体

　　我国的糖市场主要由食糖(蔗糖和甜菜糖)、淀粉糖和高倍甜味剂组成。而淀粉糖的生产不受地区和季节的限制，生产成本低，所以在食糖价格高企，原料玉米价格低迷的大环境下得以迅速扩张，其高速发展不仅得益于食品行业的增量，更重要的是抢占了食糖的市场份额。其中饮料行业是淀粉糖应用最多的行业。

　　随着城镇化进程的加快，饮料行业持续了十几年的高速发展。尽管自2015年以后增速放缓，但是仍然保持了增长的趋势。

　　果葡糖浆是淀粉糖行业的一个重要产品。果葡糖浆的甜度接近于同浓度的蔗糖，风味有点类似于天然果汁。果葡糖浆的最大优点在于含有相当比例的果糖，使产品具有清香、爽口的感觉，另一方面，果葡糖浆在40℃以下时，具有冷甜特性，甜度随温度的降低而升高。果葡糖浆与其他甜味剂共同使用，具有很好的协同增效作用，在饮料等产品中以果葡糖浆替代蔗糖，不仅技术上可行，而且可以凸显果葡糖浆清香、爽口的特性。

　　在饮料行业，食糖和果葡糖浆相互替代应用数量最大，饮料加工厂在选择使用哪种品种时主要根据成本来推动，两者相互替代不具有其他壁垒。

　　以年产1万吨的碳酸饮料生产厂为例，按碳酸饮料含糖12%计算，需用食糖1200吨。如果用果葡糖浆F-42替代30%食糖，即需用果葡糖浆F-42数量为533吨。按广西蔗糖现货价6800元/吨、果葡糖浆F-42市场价为2500元/吨计算，每年能为企业节省原料成本111.55万元。另外，在生产操作中，果葡糖浆可以直接加入配料罐进行配料，能在一定程度上节省化糖和过滤等工序成本。

　　迫于生产成本压力，饮料企业在逐步提高淀粉糖的用量，蔗糖用量有所减少。

　　并不会完全替代食糖培育新的消费市场是未来发展趋势

　　随着消费者生活水平的提高，饮料市场在中小城市以及农村仍有较大的发展空间，淀粉糖在饮料中的市场份额会保持一段增长期，但是可以预见，淀粉糖市场额度的增长速度会逐渐减缓，下游市场需求的疲软最终会导致淀粉糖产业在未来出现饱和状态。

　　对于未来的淀粉糖市场，因工艺技术、口感以及下游产品需求不旺等因素的影响，淀粉糖并不会完全替代食糖，其替代效应会随着时间的推移逐步走向饱和，有限的市场容量并不能消化所有的产能。淀粉糖行业应致力于淀粉糖产品的应用和创新，改变其受食糖市场制约的被动局面，培育新的消费市场是未来发展的趋势。

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