5月用电增速创年内新低 工业、投资等宏观数据或放缓

　　国家能源局6月13日发布数据显示，5月份，全社会用电量4968亿千瓦时，同比增长5.1%，与4月份相比回落0.9个百分点，创年内新低。而此前公布的5月制造业PMI数据与上月持平，财政收入增长有较大回落。在一系列先行指标有所回落的情况下，机构普遍预期，5月份工业生产增速、投资增速等数据或呈现放缓势头。

　　2011年后我国用电需求进入低速增长阶段，全社会用电增速持续下降，从2013年的7.5%到2014年的3.8%，2015年更是仅为0.5%，是中国过去四十年电力同比增长数据最低的一年。而进入2016年，全社会用电量出现了反弹，同比增长5%创三年来新高。这一势头延续到了2017年，前两月全社会用电量同比增长6.3%，3月份同比增长7.9%，但4月以来用电量增速逐步回落。

　　国家能源局数据显示，1-5月，全社会用电量累计24263亿千瓦时，同比增长6.4%。分产业看，第一产业用电量390亿千瓦时，同比增长6.1%；第二产业用电量17129亿千瓦时，增长6.3%；第三产业用电量3353亿千瓦时，增长9.0%；城乡居民生活用电量3392亿千瓦时，增长4.1%。

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇也表示，5月工业增加值同比增速将放缓至6.2%。不过他强调，从上旬的高频数据来看，6月工业生产较5月同期有较显著改善。

　　投资增速预计继续放缓。交通银行首席经济学家连平预计，5月固定资产投资累计增速为8.7%，继4月增速下降之后，最新数据可能延续下跌趋势。从主要投资类别来看，基建投资增速保持较快，PPP项目入库额已达14.6万亿元，已落地投资2.9万亿元，交通类投资增长快；制造业投资缓慢，增速在5%左右；房产销售资金持续回笼，但销售增速放缓，房地产企业融资增长明显放缓，房地产开发投资增速难以持续走高，拐点可能很快到来。

　　实际上，在4月份主要宏观经济指标回落时，机构和市场就普遍预期二季度经济增长或温和放缓。不过，国家统计局日前曾专门撰文指出，经济数据的短期波动是正常的，经济运行总体平稳、稳中有进、稳中向好的发展态势没有改变，预测全年经济能够保持中高速增长，发展的预期目标能够实现并在实际工作中争取更好结果。

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