成品油价格上调，炼厂开工率或被进一步激发

　　成品油提价预期已经实现，炼油毛利将从盈亏平衡增厚至较好水平。分析人士指出，受提价预期影响，4月份主要炼厂的开工率将达到历史高点，4月8日已经达到86.75%的水平，预期实现后，炼厂的开工热情将进一步提高。

　　在此前的提价预期下，各地的成品油市场批发价已经大幅提高，不仅是中石化、中石油下属主营炼厂积极开工，山东地方炼厂从3月底以来开工的积极性也较高，一次加工开工率达到33%。

　　易贸资讯分析师廖凯顺表示，不过4月份中石油旗下大港石化等炼厂仍有检修计划，可能影响到总体加工量冲破历史记录。2009年以来原油加工量的峰值出现在2009年12月，今年1月微降，4月的加工量能否再创新高并不好说，但维持高位水平没有疑问。

　　根据易贸的数据，截至4月8日，21家样本炼厂中各地开工率较3月下旬全线普涨，华东、华南、东北、西北和华北地区开工率分别达到89.07％、88.67％、80.23％、87.81％和88.14％，环比两周前提高10.46、8.63、2.38、6.93和5.46个百分点。

　　海关数据显示，3月份原油进口量高达2106万吨，大大高于2月的1851万吨，已经接近历史峰值。分析人士指出，原油进口量增长可能一方面表明原油加工量的提高，另一方面也可能是国内原油库存增加。

　　分析人士指出，炼厂开工率进一步提高、加工量的提升将增加成品油市场供应量，成品油出口和库存受此影响可能维持高位。

　　廖凯顺表示，调价之后，下游批零已经保持一个合理的差价，将使成品油终端零售市场上仍然有让利的空间，在总体买方市场的情况下，预计加油站可能还将出现降价竞争的局面。下游需求方面，春季虽然并非汽油消费高峰，但汽车市场的旺盛增长将使汽油用量保持稳定，需求仍然偏紧，而相对过剩的柴油需求则进入旺季。

　　根据新华社公布的数据，2月底国内的成品油库存1968万吨，环比1月底增加了10.7%，而增加的主要是柴油库存。虽然3月份调价预期和春耕提升用油需求，将有助于3月份的成品油库存下降，但总体水平仍然较高的现状，将使零售市场的竞争格局不会发生根本变化。（张楠）

来源：中国证券报

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